新浪博客

云南白药 基本面深度分析系列二：行业竞争格局

2012-10-29 17:32阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1277527242

二、 行业竞争格局
近几年，由于2010年冲百亿的原因，公司的出货量，特别是两翼产品的出货量并不代表市场真实的消费量。从2010年开始，公司不再单独报告子公司的收入和利润，只能通过一些会计计算来推测利润情况；虽然是模糊的推测，但也可以看到最两年利润的变化过于激烈。为消化2010年冲百亿的影响，以及2011年固定资产大幅增长（下篇介绍）形成的影响。公司会计处理更加灵活。即便如此，模糊的正确也好过精确的错误。
由于产品复杂，写此段颇为不易。
云南白药 <wbr>基本面深度分析系列二：行业竞争格局

1、 消费者市场
（一）、药品事业部及行业政策
通过医院和OTC销售。省内有自已的医药流通公司（省医药公司）。省外通过其他公司流通。
中央产品是强势品牌，在与下游议价中具有优势。透皮产品也不错。普药产品用得最多还是在省内，省外也在拓展，比如江苏网友在医院就开过白药的小儿用感冒药；但由于这些产品的影响力低，可替代的多，非独家，在与下游的议价中不具优势。
整体来说，在OTC渠道比在医院渠道强势。在医院渠道还有潜力可挖，公司在将药品事业部整合也有深挖医院渠道的打算。公司的核心产品云南白药气雾剂等目前在医院端主要覆盖3 甲医院，今后的增长空间在于继续扩大医院覆盖面。但医院替代品多。
提价。进医保目录的产品提价是比较麻烦的。尽管如此，1998、2000、2004、2006和2008年底中央产品四次提价。整体经营是稳步上升的，但是，每次提价都或多或少地对销量产生影响，需要一段时间的消化。比如2009年白药膏（属两翼产品）零售一次提价143%，出现了终端卖不动的情况。2009年基本用药目录出来后中央产品就没有提过价。这也可以看出目录对白药的限制，但目录出来这几年销量却是上去了。
在近期，应该期待的不是提价；反而应该留意的是降价。2011年，白药膏接到几次调查，老年消费者觉得承受不起，到发改委投诉。发改委和商务部对公司的成本做了调查。公司解释从扶持中药企业的角度来讲应该不会降价。但是，由于扶持中药的政策已经持续这么几年，未来的政策，特别是即将出台的新版目录，仍然存在不确定性。
目前中央产品零售价比出厂价平均高出21%。虽有研究认为10年中标价已经比最高零售价低15%，即使降价只影响OTC销售。但是，我们要注意到白药产品在OTC渠道比医院渠道强的事实。公司与渠道及终端是一个利益整体，零售价格的下降必定传导至公司的出厂价上面，产生压力。
（二）、健康事业部
通过经销商来做各省市的市场。公司有一点与其他品牌不同的是，公司直接与卖场开户，而非通过经销商，这样可以直接掌握终端数据，销售做的还是比较扎实的。这类似于东阿阿胶对渠道存货掌握的方法，但东阿阿胶做得更好，在渠道电脑装插件，打开电脑就可以查看库存。当然白药暂时不需要这样，因为东阿阿胶（呵呵，不喜欢直接用阿胶这个名字，因为要为东阿阿胶正名。）需要应对涨价预期带来的渠道屯货。
在日化产品方面，在销售费用方面的投入会很大。特别是养元清这样的新产品推广期间。这个费用投入额与销售额的比例变化，实际上代表了公司产品在消费者心中位置的品牌影响力的强弱。也可以说是一种与消费者的“议价能力”。牙膏的品牌影响力已经比较强了，这对朗健这些二次开发的产品的销售有帮助。洗发水目前争议挺大，主要集中在价格和效果上，广告的诉求点也过多。销售不错，成都网友反映已经看到今年4-5月的货。使用牙膏的成熟渠道有助于推广。
另一个销售渠道，公司的电子商务网站：http://www.yunnanbaiyao.com.cn/ui/46/122:9。此外，公司已经在云南省内设立了类似于同仁堂健康药业的终端零售店销售相关保健品。
其他正在推广的产品，面膜、药妆系列，茶叶。暂时不能下定论。药妆系列也将利用牙膏的渠道和销售队伍。
（三）、原生药材事业部
原生药材事业部，主要是采购公司生产需要的药材。种植公司种植三七药材，首要是内供，其次是对外销售。搬迁后，受老厂区库容的影响得到改善。改变了之前曾经出现过的救急甚至缺货的状态。
（四）、省医药公司
是云南省销售规模最大的医药商业企业。2009年公司在全国医药商业100强企业中位居第16位。批发零售额在云南省排第一名。是各大厂商产品进入云南市场的首选代理商和经销商。不仅覆盖到昆明乃至全省各级医院、各大零售连锁药店及药品经销企业，也覆盖到各县市区乡镇卫生院所及社区卫生服务机构，是云南省覆盖市场最广、市场占有率最高的药品流通企业。
这个优势，让公司具有较大的对上游和下游的议价能力。但同时也受省政府关于医药政策的限制。
流通公司的盈利能力是低下，但能起到很好的渠道作用。2010年后所得税由25%降至15%，净利润率提高，但要注意优惠税率什么时候结束。
省医药公司净利润率、所得税率
　
 2007
 2008
 2009
 2010
 2011
净利润率
 1.52%
 1.89%
 1.79%
 　2.43%
 2.51%
所得税率
 25%
 25%
 25%
 15%
 15%
（五）、海外业务部
中药的海外业务下游主要受两方面的影响，一是外国政府对该药物的审批，二是中药甚至中国文化在当地的影响程度。审批很难，白药进入美国市场是被定性为膳食保健品（食品）进入的。随着中国文化和中药在国际上影响力的越来越大，天然药物的越来越流行，相信空间是很大的。只是目前经营效果还不理想。
在外国是找当地经销商代理。其中澳洲公司是全资子公司，近三年完全属于亏损状态。
2、 行业内竞争
（一）、药品事业部
中药行业较化学药有更大的歧异化特性，主要是中药行业在我国已经有千年历史，历史的沉淀使某些企业在起步的时候就具有独到的功效、上等的品质、强大的品牌，如果是对抗阿胶白药等独家药，产品歧异壁垒非常高。
止血。是白药中央产品的功能基础。主要的竞争者是西药止血药和其他中药止血药。
内出血，西药分针剂和口服药，其中大多是针剂，能口服的一般是维生素C、去甲肾上腺素和路丁，其作用机制都比较弱，去甲肾一般只用于胃出血和局部鼻出血。内服的止血药里几乎没有能与白药对抗的。西药针剂的特点是止血快，效果明确，大多数内出血住院，医生首选西药针剂，白药胶囊、宫血宁一般用作辅助，对于康复期病人或者慢性出血病人更具优势。
外出血，医院主要对手是明胶海绵和止血棉，一般急诊处理出血的都是这两个，因为白药粉剂和膏剂使用不方便，外用的止血药在医院的急诊里优势并不明显。
白药核心产品的主要优势在外出血（宫血宁除外），非医院急诊场合。实际生活中，止血其实也是这样的居多，急诊用量比不了这个。白药使用方便，日常生活中谁都可以使用（孕妇除外）。所以白药核心产品主要市场在OTC市场。销量上OTC也比医院大。
其他中药止血药，三七（白药的主要成分）、止血灵、仙鹤草、白芨等（以前农村很多人还知道有一些植物叶子，放嘴里嚼碎后敷伤口上也可以。）。中药饮片使用不方便。实际使用中，其他几个产品在止血市场上都无法与白药竞争。
白药创口贴。创口贴的对手就是邦迪了，由原来的邦迪的一统天下到现在的二分天下，目前，白药创口贴已经走在邦迪的前面，这个市场形成了寡头垄断在行业增长比较快的前提下竞争相对缓和。但成长空间也小了。
白药膏。主要竞争对手：羚锐通络祛痛膏、万通筋骨贴、一正消炎镇痛贴、骨通贴膏。这一市场的竞争比较大，可选替代品多，比如2009年白药膏零售提价143%，市场上很多就反映卖不动了。这制约了产品的提价能力。
云南白药痔疮膏功效媲美马应龙。但马应龙痔疮膏是目录的独家品种。
急救包。
这个属于医疗器械行业了。分为个人消费者市场和专用市场。个人消费者市场还没有打开。国内有生产急救箱的几乎都是医疗专用的。当然，如果按欧美的急救箱需求来看，市场是巨大的。实际使用中很少见到白药的急救包产品。
中国现有的急救包生产企业大约有30几家，主要集中在东南沿海，尤其以长江三角洲跟珠江三角洲分布最多。国内最大急救箱生产企业联合爱德和联合利华主要产品在医疗市场，开发其他市场的力度不大。
普药。主要在省内销售，外省市场还没有打开。但也观察到一个现象，比如央视有白药伤风停胶囊广告，这说明公司正在努力地往外省市场推。
（二）、健康事业部
牙膏。白药牙膏的战略之所以成功因为它在产业中新开辟了一处鲜有人开发的产品，不同于传统防蛀牙，牙齿健康的作用，形成了解决口腔其他健康问题的独辟蹊径的新的战略集团，而且这种战略集团有云南白药这个品牌来保护。
2003年，云南白药推出牙膏，定价高于同类市场，随后，产品居然于8年内呈几何倍数地增长。2004年产品的规模仅为200多万、2005年已接近7000万、2006年过亿、到2010年实现10亿，这一年它的贡献率达到最高峰，接近

我的更多文章

下载客户端阅读体验更佳

APP专享