纳斯达克市场的发展、调整与启示
2010-12-06 13:46阅读：
1000点－－5000点－－1000点的轮回
——纳斯达克市场的发展、调整与启示
文/朱海鹏 深交所策划国际部
纳斯达克市场（NASDAQ）建立于1971年。经过30多年的发展，目前已成为世界上最大的股票市场之一。在1995年至2002年期间，纳斯达克综合指数从1000点起步，在5年不到的时间内一路走高至
5000
点，但又在短短2年半的时间里，迅速回落至1000点左右，在短期内走出了一波巨幅振荡的走势。本文简要回顾了纳斯达克市场历年来，特别是1995年至2002年之间的发展与调整状况，分析其巨幅波动的成因、影响与启示。
一、纳斯达克市场历年来发展状况回顾
1.
指数
总的来看，纳斯达克市场近30年的走势可以大致分为四个阶段：
第一阶段（1971－1989）是平稳上涨阶段。 1971年2月5日，纳斯达克综合指数从100点起步，到1989年约20年间，基本在100点至500点之间上下波动，但总体趋势是缓缓向上。此时，纳斯达克还是一个典型的二板市场，挂牌公司都在创业初期而股价较低，但因风险很高，股价波动很大。
第二阶段（1990－2000）是快速上涨阶段。从1990年，特别是1995年开始，纳斯达克指数开始了快速上涨的走势。1995年7月17日首次超过1000点，达到1005.9点。1998年7月16日收于2000.6点，3年时间翻番。1999年11月3日突破3000点，收于3028.5点。到当年年底（12月29日）即跨越4000点，收于4041.5点。接着于2000年3月9日越过5000点，次日（3月10日）创出历史最高5046.9点。
第三阶段（2000－2002）是急速下跌阶段。自2000年3月创出历史最高后，纳斯达克指数便开始了急速下跌的历程，2000年4月12日跌破4000点；11月20日跌破3000点；到2001年3月12日跌破2000点；2002年10月10日创出阶段最低点1108.49点。从5000点回到1000点，纳斯达克用了2年半的时间。
第四阶段（2002－）是缓慢恢复阶段。自2002年后，纳斯达克进入了缓慢恢复阶段。指数在2003年12月29日回到2000点后，一直到目前，基本在2000点上下之间波动。截至2008年6月30日，纳斯达克指数收报2292.98点，仅为最高点位的45％左右（见图1）。
