投资者单纯地通过考察一个企业的利润增速去进行投资是不够的，因为商业的本质就是竞争，高额的利润必然伴随激烈的竞争，资本追逐高预期回报是任何一个自由竞争市场的天性，高竞争伴随高利润，就好像黑夜跟着白天一样。要想长期可持续地获得高利润，企业必须具有差异化的竞争优势，对白酒企业而言，品牌尤其重要，今天我们通过白酒行业中的一线、二线、三线企业来分析竞争优势中的一种：通过建立可信任的品牌或声誉创造可感知的产品差异化。一线品牌以茅台为例，二线品牌以泸州老窖、五粮液为例，三线品牌以山西汾酒、水井坊为例，看看品牌对白酒企业的经营有多大的影响，看看品牌如何决定了白酒企业的生存状态。
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我们已经从营业收入和净利润增速看到了品牌给消费类企业带来的经营的结果，下面我们从ROE的角度看看品牌所带来的不一样的经营过程。
酿酒、烹调、食品、餐饮、饮料，制造这些相关的工艺和产品虽然也需要严格的技术标准，但是更在于其恒久不变的特色及形成的可感知品牌和声誉。以可口可乐与茅台为例，不论其技术标准多么严格，它们吸引消费者的是其独特不变的口味及品牌粘性，这种品牌粘性可以为企业带来经营层面的良性循环（比如贵州茅台长期的大量的预收账款），这是企业的一种十分强大的竞争优势，保守型投资者应积极关注相关企业，在其低估时买入，长期跟踪，坚定持有，定能获得不菲的投资收益。