商品期货过度投机暴涨引发的后果——滞涨 2016-04-28 08:04阅读: http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1284139322 中国黑色系商品期货大涨,引发了全球资本市场的关注,管理层反应非常迅速,立即提高商品期货交易的手续费,抑制投机,所以最近两天螺纹钢、焦煤应声下跌。虽然不排除投机资金回来,但是只要交易所加大投机成本,提高手续费,那么黑色系的爆炒就已经过去了。 为何管理层必须出手抑制投机呢?道理在于,脱离实际需求的过度商品价格暴涨,可能会引发经济滞涨。首先是,商品期货投机,会给生产企业一个错误的信号。典型的就是钢铁,虽然需求并没有大幅的增加,由于钢铁市场基本上交易价格是看近期交割的期货价格定价的,所以期货投机引发钢铁现货价格的上涨,最终,价格机制会传导到钢铁企业,导致钢铁企业扩大生产,但是一旦投机结束,投机资金又悄然退出,钢铁产能过剩还是存在,爆炒后的钢材价格又是跌得一地鸡毛。 最近国际原油价格已经触底反弹,目前已经站稳了45美元,加油站已经开始上涨调价。商品的上涨会引发通胀。例如,虽然市场预期,3月的通胀率不会太低,但是实际上通胀率2.3%,主要原因就是石油价格处于低位。如果国际原油价格继续上涨,则最大的问题就是引发全球性的通胀。原油价格中国控制不了,但是黑色系的商品投机,还是可以控制的。如果黑色系商品跟随国际原油都出现了大涨,那么结果只有一个——全球通胀到来。在经济复苏乏力的时候出现通胀,那么有一个专有名词:滞涨。下图就是美国上个世纪70年代的滞涨中的股市表现。