价值投资不是口号，四个关键因素助力长跑胜出

2020-03-04 15:07阅读：

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“价值投资”这个词在最近几年被叫得很响，因为不少的A股里面的股票确实走出了长期牛市，有点类似美股成熟市场的走势了。因为我们常说中国没有价值投资，但是少数个股用事实诠释了A股“价值长牛”的存在，并且仍在持续。
看茅台、五粮液、格力、美的、平安、招行等的长期走势，就会发现10年10倍真的不是妄言，而走出诸如此类长期慢牛的个股也远不止这几家，当然我们也知道这些企业都是明星，都是耳熟能详津津乐道的，并且随着A股的逐渐成长，这种“投资价值”所将诞生的长牛股只会越来越多。

关注投资的四个关键因素：
1. 好行业
行业有很多，虽然说三百六十行，行行出状元，但是时代不同，不同的应景的行业的发展进程也是各不相同。曾经的“五朵金花”是6124点牛市的中坚力量，也是中国经济发展最为快速的时代，互联网浪潮带来的行业革命，对人类生活带来的全新改变。能够在未来能“满足人民日益增长的美好生活向往”的行业，将会走出持续的牛市行情，或许现在已初见端倪，比如大健康，新能源汽车、消费电子升级…

2. 好生意
好的生意模式，就是朴素简洁的赚钱哲理，具有高大护城河的企业，出现牛股的概率就很高，护城河是专利，垄断、独家产品、保密配方、领先技术，具有持续的需求性，比如消费、医药、科技等这些行业。
好生意是成功投资的第一步，寻找好的生意并不是只看到当下的好坏，而是要有一定的前

瞻性，透过现象看到本质，更需要未来时间的验证。所以我们当中也时常又说买了好久不动，最后卖了就飞的尴尬，可能就是你的判断是对的，但是“等风来”的过程，并非像你想象的那么简单那么快！

3. 好企业
好的行业可能是容易找到或感知的，好的公司选择才是关键，宏观的层面可能更容易看清，但微观的层面的研究判断并非易事。并且可能会出现好股不涨垃圾飞舞的尴尬。建议关注公司的产品竞争力，研发投入和成果、营销水平和管理层领导者的高度和能力强的公司。
对于好公司，价值投资需要关注的是企业的内在价值高不高，成长投资关注的是企业未来能不能继续发展，趋势投资关注的是这家公司是否具备近期能否实现快速上涨的概率。
这三点都是值得去追求和探寻的，否则简单看一下资料看一下走势，那就是表面上的投资，实则是赌博性的投机。当然，不论是内在价值的判断，还是企业未来成长的高低，只需要做到巴菲特所说到的“只要模糊的正确，不要精确的错误”即可。

4. 合理或者偏低的估值
这就是我们追求的“好价格”，也是最难的，没有谁能够买到最低点，真正低的时候，当时往往是哀鸿遍野，企业转势的时候往往是观望浓郁，疯狂入场的时候往往又是泡沫巨大。
价值投资强调的是安全边际，安全边际就是合理的估值，因为价格经常会远离价值，有的时候在价值之上，有的时候会在价值之下，这就是“市场先生”，投资者的情绪会导致股价相当多的时候并不在价值区域。

所以找到好价格并非易事，低估的地方也不是你买入就开始上涨，所以巴菲特也有在合理估值买入后再跌30%的尴尬，也是无法去量化的地方。无法克服的人性的弱点，将会使得这种情况长期存在，不可调和。所以，我们有的时候要学会忍耐。

总结：好行业好的赛道，好企业好公司，不太贵的投资价格，是成功的必然关键，这其中也涵盖了宏观分析、微观分析、市场人性分析。
成功的投资从来都不是天上掉馅饼，如同我们常听到的一句话“凭运气挣来的钱，也会凭实力很快亏掉”，这或许就是炒股5年10年还是满心委屈的股民的写照，因为你就是在赌博，所以最终是一本糊涂账也属必然。唯有早日勤奋刻苦，掌握一定的价值分析之道，才会在买入时不茫然，买入后不慌张，盈利时不下马，成就一段投资旅程的佳话。

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