徐小明：期指机构多空平衡解决方案
对于股指期货的套保制度的质疑，其实最终的诉求是想办法平衡机构的多空，合理的机制能够让多空双方相互制衡。这点我之前就说了，需要管理层、中金所具有大智慧。这些天我在微博上与各方面展开的讨论，期货日报其实说的很在理，我们应该提供一些解决方案，供中金所参考。
机构大面积做空，尤其是券商自营盘，几乎清一色做空。这使得股指期货市场上形成了像资本优势方倾斜，即向空方倾斜。（虽然撮合交易的本质是有空必有多，但一个机构做1万手空，和1万个个人做一手多，是根本没有办法平衡的。因为这一万个人之间，并没有机构做空那般行动一致，他们本身的角色并不像机构做空那么固定，而是多空来回转换，这是股指期货偏空的基本原因）。机构套保做空量太大，而且目前所展示出来的实力，并非是机构全部能做空的量级，十分之一都不到。这样的话，做多在被限制手数的前提下，机构做空，放眼全国没有对手。
但盘中恶意做空的，我认为并非是机构套保力量。有一些隐藏很深的资本，在利用股指期货市场上多空失衡的局面，刻意做空。还有一部分是投机多头被打爆，或跌到心里承受极限后的大崩溃，出现的“踩踏”事件。
最近我经常想问一个问题，如果真的有一天股指期货再出现像前些天的灾难式暴跌，多方出现爆仓和割肉比赛，中金所有什么对策，那是市场引发的群体行为，非常可怕。所以当务之急中金所应该先去查一下是否有人恶意做空，可写信给我，我来出方案，怎么找到这些人。（包括股指期货做空机构背后的老鼠仓）。如果没有，至少能起到敲山震虎的作用，但问题更大，散户多头出现的非理性崩盘将来还会出现。
但是，这些都是治标不治本的方法，深层次的原因就是机构之间多空严重失衡，世界上有哪个国家，把套保当成一种制度了？又有哪个国家，机构会出现集体大面积做空?
中金所在机构套保制度这件事上，我已经多次说明了，并不是故意为之。这点我不是为中金所说话，我向来敢做敢说，我就是这么认为的。
对于股指期货的套保制度的质疑，其实最终的诉求是想办法平衡机构的多空，合理的机制能够让多空双方相互制衡。这点我之前就说了，需要管理层、中金所具有大智慧。这些天我在微博上与各方面展开的讨论，期货日报其实说的很在理，我们应该提供一些解决方案，供中金所参考。
机构大面积做空，尤其是券商自营盘，几乎清一色做空。这使得股指期货市场上形成了像资本优势方倾斜，即向空方倾斜。（虽然撮合交易的本质是有空必有多，但一个机构做1万手空，和1万个个人做一手多，是根本没有办法平衡的。因为这一万个人之间，并没有机构做空那般行动一致，他们本身的角色并不像机构做空那么固定，而是多空来回转换，这是股指期货偏空的基本原因）。机构套保做空量太大，而且目前所展示出来的实力，并非是机构全部能做空的量级，十分之一都不到。这样的话，做多在被限制手数的前提下，机构做空，放眼全国没有对手。
但盘中恶意做空的，我认为并非是机构套保力量。有一些隐藏很深的资本，在利用股指期货市场上多空失衡的局面，刻意做空。还有一部分是投机多头被打爆，或跌到心里承受极限后的大崩溃，出现的“踩踏”事件。
最近我经常想问一个问题，如果真的有一天股指期货再出现像前些天的灾难式暴跌，多方出现爆仓和割肉比赛，中金所有什么对策，那是市场引发的群体行为，非常可怕。所以当务之急中金所应该先去查一下是否有人恶意做空，可写信给我，我来出方案，怎么找到这些人。（包括股指期货做空机构背后的老鼠仓）。如果没有，至少能起到敲山震虎的作用，但问题更大，散户多头出现的非理性崩盘将来还会出现。
但是，这些都是治标不治本的方法，深层次的原因就是机构之间多空严重失衡，世界上有哪个国家，把套保当成一种制度了？又有哪个国家，机构会出现集体大面积做空?
中金所在机构套保制度这件事上，我已经多次说明了，并不是故意为之。这点我不是为中金所说话，我向来敢做敢说，我就是这么认为的。