宁波一舟入主德国老字号

2011-08-26 09:23阅读：

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《浙商》记者潘敏敏
关键词民企蛇吞象宁波一舟
“我们是按照净资产来收购的，这个价格应该说是历史最低位。”对于斥资1000万欧元成为“威运高”的大股东，宁波一舟认为非常值得。
收购德国威运高的谈判持续了半年之久，一切顺利，宁波一舟投资集团（下称宁波一舟）董事长张文阳心情愉悦，他正盘算着去哪里好好地打一场高尔夫放松下。在签署合同前一天，他突然收到了作为威运高第一大股东的爱尔兰龙星公司关于威运高银行债务重组协议作为收购协议的附件，而这份附件的厚度甚至超过了主协议本身。在对附件细读之下，张文阳很快发现了里面的玄机：威运高旗下子公司的股权已经质押给了银行，而公司人事变动等因素导致运营成本增加，并且收购需要经持有债权的银行方面的同意。
突如其来的变故并没有给张文阳的阳光心情带来阴霾，他在随后的谈判中提出了交涉。在进行了相关谅解和补偿后，谈判才得以继续深入下去……这是发生在宁波一舟入主德国老字号上市公司之前的一幕插曲。
民企蛇吞象
6月底，随着德国法兰克福证券交易所强制要约收购公告期的结束，标志着宁波一舟投资集团正式完成了对德国“威运高”(Vivanco)股份公司的收购。在本次收购中，宁波一舟共斥资1000万欧元，获得欧洲著名通信连接产品商——拥有90多年历史的德国上市公司威运高66.6%的股份。这也是近年来浙商首次以收购的方式控制德国上市公司。
一向行事低调、不显山露水的宁波一舟自此受到公众关注。
“并购威运高真正是从去年9月份开始谈的，到今年3月底交接，6月底全部完成，时间非常快。收购威运高只是我们全球化战略实施过程的一步。”日前，一直未

公开露面的并购主角张文阳在宁波接受了《浙商》的专访。
在业界看来，这场并购是一项典型的“蛇吞象”。然而，在张文阳看来，这一切并非偶然，而是水到渠成。“我们不是要做什么有里程碑意义的事，也不是简单的金融危机下的‘抄底’，而是做原本就要做的事。”
1969年出生的张文阳，用20年的时间使宁波一舟取得国产品牌综合布线市场占有率第一的成绩，成为国内最大的综合布线解决方案提供商。2010年实现销售额20多亿元。
2008年的金融危机改写了国际市场的格局，张文阳看到了这一机遇。2009年，宁波一舟新注册了一个叫”VERICOM”的品牌，专门用于国际市场竞争，同时在美国设立了第一家海外分公司。
据张文阳透露，在收购之前，宁波一舟只是“威运高”在中国100多家供应商中的一员，每年向“威运高”提供电脑配件等通信连接产品。而成立于1920年的德国威运高，是欧洲第二大提供电视、电脑、电子消费品的配件智能解决方案的公司，在欧洲具有广泛的销售渠道。但近年来因其现金流问题导致企业陷入困境，年销售额从1999年上市时的2亿多欧元直线降为目前的1亿多欧元。
“威运高上市后，逐渐淡化家族企业成分，组建了职业经理人团队。但职业经理人没有将企业文化进行很好地传承，导致企业的战略不明确，无法延续。”作为威运高合作多年的供应商，张文阳非常了解威运高的发展状况。威运高上市后，将资金盲目用在了跨国扩张、收购等方面，然而投资失误，导致资金链紧张，甚至一度到了濒临破产的地步。
2010年，威运高第一大股东爱尔兰龙星基金公司在对威运高公司进行债转股剥离债务之后，决定对外出售股权。在得知大股东有意转让股权消息后，张文阳重金聘请德国律师，主动接触“威运高”。
通过十多轮的磋商谈判，2010年12月，双方在上海签订了收购意向书。
“作为长期供应商，我们对威运高的的管理团队、市场、竞争对手都比较关注，总体来说对这个企业是比较了解的。并且他通过收购前对公司财务的调查，有了更深入的了解,这是本次成功收购的核心保障。”张文阳说，宁波一舟在收购之前，已基本解决了威运高的遗留问题——将其原本5000多万欧元的债务，通过整合，减少到了1500万欧元。”
对于斥资1000万欧元成为“威运高”的大股东，张文阳认为非常值得。“我们是按照净资产来收购的，这个价格应该说是历史最低位。如果是两年前去收购，恐怕至少要花3-5倍的价格。”张文阳表示，虽然威运高目前处于衰落中，但并没有丢失掉价值，其最大的价值在于销售渠道、国际化人才和品牌。威运高产品的渠道分布在欧洲30多个国家和地区，有15000个终端销售点。
“想要国际化，一种方式是自己开拓，另一种就是收购海外企业。我认为收购更好些，但这种收购机会是可遇不可求。”张文阳表示。
共同推进全球化
众所周知，海外并购的关键在于控制和消化。那么一舟将如何解决威运高面临的问题？“我们不仅提供资金，而是给威运高提供了一个战略规划，明确了他们的战略方向。”张文阳表示，这场并购决不是简单的财务投资，而是战略投资。宁波一舟给威运高制定了全球性战略，并重组威运高的采购、研发平台，做到扬长避短、优势互补。“除了作为大股东注入资金外，我们还可以帮助威运高优化供应链，降低其采购成本。”
张文阳说，这次收购本身就是一个双赢的过程。一方面，宁波一舟在自己熟悉的领域进行产业链的完善。公司产品可以利用威运高的团队、销售网络直接进入欧洲30多个国家和地区，在产品研发、销售、仓储、物流上也更加专业。另一方面，对于威运高而言，也丰富了其产品。“一舟和威运高都是区域性的品牌，威运高主要市场在欧洲，我们可以用威运高的品牌做大中国本土、亚洲和美洲市场。”张文阳说，双方资源经过整合，共同推向全球化。
然而，宁波一舟入主威运高后，也让威运高的竞争对手感受到了极大的威胁。据张文阳透露，一舟成为“威运高”大老板的公告一经发布，“宁波一舟”在全球的四大客户在第一时间便停止了与一舟的业务往来，给一舟带来的年损失估计为1000多万美元。对此，张文阳并不意外：“对于这样的结果，我早有所准备，在预料之内。”
“我们将用一年的时间对‘威运高’全部消化完，现在已纳入到设想好的轨道中来，明年威运高势必能赢利。”对此，张文阳信心满满，“现在已经完成了战略规划、组织调整、研发、优化供应链的阶段。”张文阳说，收购结束后，美洲和欧洲的销售已经全面启动，预计今年宁波一舟的销售额大概会达到30多亿元。而通过这场跨国并购，2015年，宁波一舟的销售额预计能达到100多亿元。
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