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（原创系列）投资翻译笔记之（三）—承销商（underwriter）

2012-03-16 11:41阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1335075513

承销商（underwriter）
在债券发行中，一般来说bookrunner（簿记管理人/账薄管理人）同时担任main underwriter（主承销商）。Bookrunner指管理一项新发行出售证券账簿的主承销商（高盛财务词典释义）。但在发行说明书内页大家会发现主承销商从不写成underwriter，而是lead-manager或arranger或coordinator。如果参加发行的承销商数量不止一家，则称joint lead managers（联席主承销商）。一般来说主承销商不止一家，少则一家（
exclusive），多则十几家都是常有的情况，为的是降低风险。在顺序上，bookrunner会在所有参与发行的承销商中排在首位。
Dealer通常可以翻译为“证券交易商”、“券商”（securities dealer）或“交易员”（个人），英国英语叫jobber。与经纪人（broker）不同的是，broker经营的是交易所的交易，靠收取佣金（commission）获益，即只能代理客户进行交易而不能同时自营。Dealer是自己参与证券市场的交易，主要是场外交易（OTC, over –the-counter），即购买证券，并待价出手，靠独立经营获取收益。
啰嗦一句，“自营交易”即principal trade，指券商自行买入证券或将持有的证券卖出。“自营银行”是指美国依各州银行法的规定不得从事股票买卖，而仅为联邦政府债券、州与市政府债券创造市场的商业银行。

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