都是美国加息惹的祸。我认为这是美国主导的，消耗新兴经济体外汇储备的一个陷阱。对于包括中国在内的身负债务的新兴市场国家而言，美国利率走高的前景将会增加他们的筹资成本，这就会使得他们的去杠杆化压力增加。
美国联邦公开市场委员会(FOMC)上周三(8月19日)发布的7月28日至29日会议纪要显示，只有一名美联储决策者在7月28-29日会议上准备投票支持加息，而其他部分决策者“认为已达到或有信心将很快达到可以开始上调联邦基金利率目标区间的经济状况”。这样全球融资成本提高。
现在的关键是投资者对全球市场的信心。
若股市、债券、商品和新兴市场国家货币遭遇进一步打击，那么所有市场将会显著下跌，接下来将会出现“违约、资产抛售，价格下跌”的自我实现式恶性循环，最终结果可能会导致经济衰退。另外，考虑到上次危机中已经使可用的政策所剩无几，政策制定者可能难以应对对这次危机的情况。
利率已经处于纪录低位，发达国家预算在大规模刺激后也已经失衡，通常用于应对全球衰退的政策可能不再有效。
当前市场也有一个积极消息。几个新兴市场国家的外汇储备仍然处于高位，这是我们没把爆发新危机当作基础情况的原因之一。发达国家经济正逐步复苏，它们能够经受住主要新兴市场国家经济增长长期疲软的考验。如果我们继续消耗外汇储备维持人民币强势，就会造成消耗。所以当央行主动贬值的时候，我反而松了口气。
一个欧洲金融家说：起床时间到。冲个澡，刷刷牙，喂一下猫猫狗狗……然后看看上海市场昨晚表现如何。
这不是开玩笑，对于任何认真研究市场的欧洲人而言，这正是他们早晨起床后的标准程式。或者我们应该说，这程式其实存在很久了，只是最近才发生了一个变化。具体说来，他们过去习惯去看的，其实是华尔街，或者有时候也会往东京瞟一眼，但是现在，绝对是上海。
至少在一个世纪的时间当中，华尔街都是全球金融市场的主轴，全世界的人们都将道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数视为金融风向标。上海正在成为全球最大的股市，而其统治力掌握在中国的银行家和券商手中。现在，以市值论，全球顶尖的二十家券商和投资银行已经有半数以上是来自中国了。很快，这世界就会像熟悉高盛和摩根士丹利一样熟悉中信证券和申万宏源了。
这个金融家说：如果你觉得华尔街是波动的同义词，那么不要着急，等到上海统治市场时，你就明
美国联邦公开市场委员会(FOMC)上周三(8月19日)发布的7月28日至29日会议纪要显示，只有一名美联储决策者在7月28-29日会议上准备投票支持加息，而其他部分决策者“认为已达到或有信心将很快达到可以开始上调联邦基金利率目标区间的经济状况”。这样全球融资成本提高。
现在的关键是投资者对全球市场的信心。
若股市、债券、商品和新兴市场国家货币遭遇进一步打击，那么所有市场将会显著下跌，接下来将会出现“违约、资产抛售，价格下跌”的自我实现式恶性循环，最终结果可能会导致经济衰退。另外，考虑到上次危机中已经使可用的政策所剩无几，政策制定者可能难以应对对这次危机的情况。
利率已经处于纪录低位，发达国家预算在大规模刺激后也已经失衡，通常用于应对全球衰退的政策可能不再有效。
当前市场也有一个积极消息。几个新兴市场国家的外汇储备仍然处于高位，这是我们没把爆发新危机当作基础情况的原因之一。发达国家经济正逐步复苏，它们能够经受住主要新兴市场国家经济增长长期疲软的考验。如果我们继续消耗外汇储备维持人民币强势，就会造成消耗。所以当央行主动贬值的时候，我反而松了口气。
一个欧洲金融家说：起床时间到。冲个澡，刷刷牙，喂一下猫猫狗狗……然后看看上海市场昨晚表现如何。
这不是开玩笑，对于任何认真研究市场的欧洲人而言，这正是他们早晨起床后的标准程式。或者我们应该说，这程式其实存在很久了，只是最近才发生了一个变化。具体说来，他们过去习惯去看的，其实是华尔街，或者有时候也会往东京瞟一眼，但是现在，绝对是上海。
至少在一个世纪的时间当中，华尔街都是全球金融市场的主轴，全世界的人们都将道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数视为金融风向标。上海正在成为全球最大的股市，而其统治力掌握在中国的银行家和券商手中。现在，以市值论，全球顶尖的二十家券商和投资银行已经有半数以上是来自中国了。很快，这世界就会像熟悉高盛和摩根士丹利一样熟悉中信证券和申万宏源了。
这个金融家说：如果你觉得华尔街是波动的同义词，那么不要着急，等到上海统治市场时，你就明