2009年中国A股行情回顾：板块轮动

2009-12-29 19:34阅读：

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2006年和2007年毫无疑问是历史上最大的牛市，上证指数在2006年和2007年分别上涨了130.43%和96.66%。今年上证指数涨幅为71.02%，即使不算大牛市，也算是小牛市了。2008年底到2009年上半年，中国政府面对严峻的经济形势果断的推出了规模巨大的经济刺激计划和紧随其后的银行宽松信贷政策。并且相继出台了十大产业振兴规划。股市在利好政策的刺激下逐步反弹，形成了包括基建，水泥，创投，重组，高分配等等题材，不同时期，有不同表现出色的板块股。
1、理论的板块轮换规律：理想状态下A股实现运行的的行业轮动次序
理想经济复苏模型下，行业轮动大致次序：“金融-可选消费-工业制成品-工业中间品-能源与大宗商品”，该次序取决于不同行业对经济复苏的敏感程度差异。

金融板块首先启动，是因为在经济底部的时候，银行会大规模地发行贷款，释放流动性，而在经济复苏的时候，央行会

考虑加息，从而提高了银行利润。

2009年中国A股行情回顾：板块轮动

2、本轮经济复苏的板块轮动
本论周期行业轮动与理想状态有较大差异，主要体现为投资品提前、大宗商品股异军突起。

投资品是和中央政府的四万亿投资产业相关，包括铁路、公路、基础建设等。

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3、2009年的板块领涨特征：资源类股票和可选消费股引领A股
资源类股票是今年涨幅较大的板块，也是今年起涨比较早的股票，上半年大幅度上涨，下半年在高位震荡。这些资源主要是煤炭、有色金属、黄金。煤炭板块上涨幅度达到177%，有色板块上涨幅度达到190%，在所有行业中排名分别是第三和第一。中国已经成为煤炭净进口国，煤炭价格变动已经开始与国家煤价、原油价格同步，有色金属作为重要的工业生产原料，在历次资源板块上涨中都表现出色。从单股看，国阳新能年涨幅为382%，中孚实业、潞安环能、开滦股份、吉恩镍业、大同煤业、神火股份等涨幅超过300%，江西铜业、云南铜业、恒邦股份、中金黄金涨幅超过200%。整体看，这个板块中的股票今年涨幅将近200%，
资源股大涨的原因，主要是由于大宗商品价格的高涨，追溯其原因，有三个要素，第一，通货膨胀预期，今年各国大量发行货币，仅我国银行就已经发放贷款将近10万亿，远超去年年初政府预期的5万亿，提高了市场对未来通货膨胀的担忧，而大宗商品有保值功能，跟随黄金一起大涨；第二，美元不断贬值，美国为拯救经济，采用零利率政策，导致美元从今年3月份以来一路下跌，而大宗商品一般以美元来计价，美元贬值，会推动商品价格的自然提高；第三，国储，我国政府在去年年底和今年年初，大量进口和储备大宗商品，提高了对市场的需求。
另一个涨幅大的板块，是消费类股票，主要集中于汽车与家电，它在8月份以后代替资源股成为领涨股。如上海汽车上涨了372%，福田汽车、江淮汽车、长安汽车、星马汽车、一汽轿车，以及一汽富维、宁波华翔等汽车配套公司的股票，今年涨幅也在300%左右。家电股票中，美菱电器和海信电器上涨了270%。　
资源类股的上涨，和今年消费市场的表现是一致的。今年国家推出的消费政策主要在汽车与家电两大领域，，以旧换新和税收优惠刺激了汽车和家电市场的红火，特别是汽车已成为今年全球销量最大的市场，由此造成这两大板块的股票涨幅很大。

4、今年中国股市投资的路径
本投资路径没涉及到复杂的技术理论，只是采用最常用、最简单的两个技术工具，均线和道氏理论，这两个理论最为常用，也是最为科学。以股市站在60均线之上，作为我们的进仓信号，突破了前期压力位或者站在20日均线之上，作为我们的加仓信号，跌破前期的重要支撑位或跌破作为20日均线作为我们的减仓信号，跌破60日均线作为我们的离场信号。这个交易思想并不复杂，比较简单，笔者只是想阐述一下，什么是交易思想，即开平仓条件。当然这是大盘，个股也可以采用雷同的理念。

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