－张化桥在上海众网金融，众网小贷干部大会上的讲话（10月12日）
同志们！
众网金融的'点理财'上线才3个月，已经十分活跃。众网小贷的'试运营'也非常成功。我代表中国支付通集团（8325 HK）的董事会，谢谢大家，祝贺大家！
作为上市公司的一部分，你们感到了业绩压力。但是我作为董事长，老实说我没有压力。做生意要看长远，要让客户先赚钱，我们后赚钱。
今天，我想讲讲贷款行业，理财行业的艰难岁月，和远大前程。
在贷款行业，有两家到香港上市的很规范和勤奋的企业。（1）瀚华金控（3903 HK），（2）中国汇融（1290 HK）。它们这两年都比较辛苦。
2016年上半年业绩，瀚华的收入为7.9亿人民币 (比去年同期跌 13%)，净利润才1.4亿 (比去年同期跌35%)。总资产：147亿。净资产：73.4亿。半年的净资产回报率（ROE）仅仅2％。它的市净率才0.5倍。
汇融呢？市净率才0.3倍。它2016年上半年收入：1.2亿 (比去年同期跌38%)，净利润：330万 (比去年同期跌94%)。总资产：29亿。净资产：17.5亿。ROE：1.9％而已。
欧洲上市的几百个银行，大多数的市净率（P／B）都在0.5倍上下，原因都是一样的：经济不景气，坏帐高企。在香港上市的大约30家中国的银行也基本都在一倍以下的市净率。如果不是因为他们的高额派息，他们的估值还会低很多。
中国有近万家（持牌的）小贷公司。可能大多数已经阵亡，或者成了僵尸。经营良好的不太多。担保行业更糟糕，因为商业模式不对：承担全部的风险，而仅仅收取那么一点点担保费。有些尚在经营的担保公司只是因为旧的担保义务尚未解除。
六十多家信托公司呢？刚性兑付正在折磨全行业。以前发行的产品（本来以为不承担风险的）现在回来困扰他们。九十年代，整个行业（好几百家信托投资公司）几乎死过一次。
同志们！
众网金融的'点理财'上线才3个月，已经十分活跃。众网小贷的'试运营'也非常成功。我代表中国支付通集团（8325 HK）的董事会，谢谢大家，祝贺大家！
作为上市公司的一部分，你们感到了业绩压力。但是我作为董事长，老实说我没有压力。做生意要看长远，要让客户先赚钱，我们后赚钱。
今天，我想讲讲贷款行业，理财行业的艰难岁月，和远大前程。
在贷款行业，有两家到香港上市的很规范和勤奋的企业。（1）瀚华金控（3903 HK），（2）中国汇融（1290 HK）。它们这两年都比较辛苦。
2016年上半年业绩，瀚华的收入为7.9亿人民币 (比去年同期跌 13%)，净利润才1.4亿 (比去年同期跌35%)。总资产：147亿。净资产：73.4亿。半年的净资产回报率（ROE）仅仅2％。它的市净率才0.5倍。
汇融呢？市净率才0.3倍。它2016年上半年收入：1.2亿 (比去年同期跌38%)，净利润：330万 (比去年同期跌94%)。总资产：29亿。净资产：17.5亿。ROE：1.9％而已。
欧洲上市的几百个银行，大多数的市净率（P／B）都在0.5倍上下，原因都是一样的：经济不景气，坏帐高企。在香港上市的大约30家中国的银行也基本都在一倍以下的市净率。如果不是因为他们的高额派息，他们的估值还会低很多。
中国有近万家（持牌的）小贷公司。可能大多数已经阵亡，或者成了僵尸。经营良好的不太多。担保行业更糟糕，因为商业模式不对：承担全部的风险，而仅仅收取那么一点点担保费。有些尚在经营的担保公司只是因为旧的担保义务尚未解除。
六十多家信托公司呢？刚性兑付正在折磨全行业。以前发行的产品（本来以为不承担风险的）现在回来困扰他们。九十年代，整个行业（好几百家信托投资公司）几乎死过一次。