浅蓝看盘：股指期货，知止而后有定
2010-01-10 16:52阅读：
新年刚刚开始，关于资本市场的一枚重磅炸弹就被抛出。中国证监会新闻发言人元月8日表示,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，股指期货上市前的各项准备工作预计需3个月左右。
发言人说,此举是加强我国资本市场基础性制度建设,不断丰富证券交易方式,完善市场功能,继续夯实市场稳定运行的内在基础,促进资本市场稳定健康发展的重要举措。
那么，股指期货和融资融券的推出对我国的资本市场究竟会产生什么影响？投资者如何应对？
浅蓝的观点：股指期货是国际资本市场成熟的期货交易品种和风险管理工具。2006年9月,经中国国务院同意,中国证监会批准成立了中国金融期货交易所，经过三年多的准备,各项工作基本就绪，只待证监会一声令下了。
股指期货和融资融券的共同推出是中国资本市场的一个里程碑，资本市场的崭新时代就要来临了，金融期货将带来中国证券市场和期货市场结构性的变革，在可预期的未来，其交易量将占到所有期货交易品种的
50%左右。
好处一，可能推动沪深300指数和上证指数至少在4月份以前保持震荡上行势态。综合参考国外市场在股指期货推出前后的表现来看,在股指期货正式推出之前的一段时间,股票市场中相关的标的指数大多会上涨,权重股会受到部分资金的追捧，促使其股价出现一定幅度的上涨,而在股指期货推出以后,标的股指短期内下跌的可能性较大。在上涨的这段时间，投资者可以尽享其中的利润。
建议关注沪深300指数的权重股，如招商银行、交通银行、中国平安、中国联通、中石化等。
好处二，预期券商业绩将增厚10%以上。融资融券获批后，尽管融券业务仍有难度，但是融资业务肯定活跃，券商因此获得低风险，稳收益的利息、手续费收入。从国外已经开通股指交易的市场经验来看,其股指期货交易额已经超过股票市场交易额，由于国内大部分期货公司被证券公司控股，所以股指期货T+0的交易制度将直接给券商带来增量手续费收入,券商还可以通过套保或套利获取低风险收益、增加业务收入，改变券商现在靠天吃饭的盈利模式。参照国外的经验,这类投资的年收益率可望达到10%-15%。
净资本领先、经纪实力强、创新和投资能力强的海通、广发、中信以及光大证券等将最大程度地受益于股指期货，值得关注。
好处三，A股中有期货概念的上市公司将直接受益也将更多机会被资金关注。中国中期、新黄浦、中大股份、厦门国贸、天利高新、高新发展、大恒科技等都有很高的含金量。
好处四，目前期货市场核心交易系统是恒生电子和金仕达，在它们的双寡头垄断格局没有动摇的情况下，股指期货交易系统的推出与更新升级将使得其业务收入大增，其股票也就值得关注。
谈完好处谈风险，股指期货的推出对于中国普通投资者最糟糕的结果便是，众多的普通投资者将在股指期货的交易中告别资本市场。
股指期货理论上为投资者提供了多空两个获利手段，并且堂而皇之地告诉你，T+0交易永远不会使你把机会和利润丧失。根据浅蓝多年的投机经验，规则越简单，你的风险越小，获利的概率越大。投机就好比开车，你开着车在一个封闭的道路上行驶，你只需根据你的经验和能力确定你是正常行驶到目的地还是加速超过前面的车快速前进到达目的地，考虑的只是超车时的风险，同股票投资的【T+0】、加仓是一个道理；如果你行驶的道路没有上下道、隔离带，可以双向行驶，那么你在到达目的地之前，要考虑的不仅仅是超车的因素，还有和对面来车会车的风险！这好比股指期货交易的双向交易，你的交易方向和主力资金的运动方向往往是不一致的，即便是暂时一致，也很难在主力资金改变方向的时候及时转换与跟进，从而造成投资亏损。
再一点，由于股指期货交易是保证金制度，不需要全款交易，加之普通投资者无论是在投资理念、风险意识、风险管理还是抗风险能力上，都还很脆弱、很不完善，多数投资者没有一个适合于自己、可以遵循的交易系统，在股指期货交易中一但方向做反，又大多没有止损，且习惯于满仓交易，这样在两个涨跌停板之后，帐户资金几乎为零！一如在6100点做多上证指数，假设保证金比率是10%，如果满仓操作，当上证指数跌到5500点的时候，你的交易账户的资金将化为0！即便是10%的仓位，如果不设止损，也扛不到1664点，那么2009年1664点到3478点的反弹与你形同陌路。
没有经过专业的投机理论培训和投机风险教育，以及实盘操作训练，普通投资者是很难在股指期货交易中赢利的。但是，股指期货毕竟是资本市场的重要交易方式之一，属于功能性基本制度环节,是中国证券国际化的必由之路。电能电死人就不用电了吗？就是这个道理。
高风险也是中国国务院为什么在金交所成立快4年了才决定推出股指期货考虑的主要因素之一。
任何一个行业，高风险就必然存在高利润、高回报。股指期货也一样，假如你在1664点做多上证指数，2009年3478点之际，你将有11倍的收益进账。
今天浅蓝在这里不谈利润，主要谈风险，因为我不想看到我周围熟悉的面孔在2010年之后离开中国资本市场。
四书五经的《大学》第一章有句话，是“知止而后有定”，说的是了解要达到的境界后才能确定你的志向，引申到股指期货投机领域，就是你经过浅蓝关于股指期货的风险提示和教育，了解股指期货的游戏规则和习性之后，才能确定你的入市操作的可行性。
浅蓝真诚告诫他的投资者朋友谨慎参与股指期货交易，如果切实想参与，建议先从商品期货的大豆入手，感知一下【T+0】交易、杠杆交易和交易风险。
【题外话：资本市场的利润到底是个啥？】所有进入资本市场的资金，不论是主力机构还是普通投资者，其参与的目的都是为了获取利润，而能量守恒定律告诉我们，这个市场不会自身产生利润，加之主管机关和券商还要收取一定的印花税和交易手续费，其本质是机构同散户、机构同机构、散户同散户之间的博弈，其结果必然是少数人赚钱，多数人赔钱这么一个结局！赚钱的人赚得就是那些各方面还不成熟的投资者的钱，甲倒下了，乙来了，乙倒下了，丙又来了......周而复始，如此而已，这就是资本市场的内涵。）
来，再推荐几只股票玩玩：
1、紫光股份（000938）；
2、上海三毛（600689）；
3、华微电子（600360）；
4、宇顺电子（002289）。
