投资中科三环的价值分析
2007-08-27 23:26阅读：
一、企业分析
北京中科三环高技术股份有限公司（简称“中科三环”）是由隶属于中国科学院的北京三环新材料高技术公司（简称“三环公司”）作为主发起人于1999年7月23日设立的一家高新技术企业，并于2000年4月20日在中国深交所上市，股票代码000970。中科三环延续了三环公司的主要业务，从事磁性材料及其应用产品研发、生产和销售。
中科三环下纳五家烧结钕铁硼稀土永磁生产企业——宁波科宁达、天津三环乐喜（与台全金属合作）、北京三环瓦克华（与德国真空熔炼有限公司合作）、肇庆三环京粤和盂县京秀；一家粘结钕铁硼稀土永磁生产企业——上海爱普生（与日本精工爱普生株式会社合作）和一家软磁铁氧体生产企业——南京金宁三环富士电气（与日本富士电气株式会社和南京金宁电子集团合作）。中科三环以烧结钕铁硼磁体、粘结钕铁硼磁体、软磁铁氧体和电动自行车为主要产品，其钕铁硼磁体已大量进入到高端应用领域——计算机硬盘驱动器、光盘驱动器、汽车电机及核磁共振成像仪中，是目前中国稀土永磁材料产业的代表企业，全球最大的钕铁硼永磁体制造商之一。
中科三环获有NEOMAX和麦格昆磁的钕铁硼专利许可,
其专利产品通过北京中科三环国际贸易公司以“SANMAG?/SUP>”商标远销世界各地，曾多次被国际知名企业评选为“最佳供应商”。
中科三环注重钕铁硼产业链的延伸，在上游产业与我国稀土原料主要产区紧密合作，参股两家上游原料企业，确保了稀土原材料的稳定供应；在下游产业控股南京大陆鸽高科技股份有限公司，生产由钕铁硼稀土永磁电机驱动的绿色环保电动自行车。
丰富的稀土资源，雄厚的研发力量，坚实的产业基础，求实的工作作风，顽强的
开拓精神，独特的创新理念，中科三环正在成为世界一流的磁性材料和器件供应商。
二、产品分析
1、烧结钕铁硼磁体
烧结钕铁硼磁体是当今世界上磁性最强的永磁材料，以其超越于传统永磁材料的优异永磁特性，在各行各业获得越来越广泛的应用，成为现代工业不可或缺的功能材料。
烧结钕铁硼磁体主要应用于计算机（硬盘驱动器音圈电机、光驱拾盘装置）、移动电话、核磁共振成像、音响设备、汽车电机等。
2、粘结钕铁硼磁体
粘结钕铁硼磁体具有极高的尺寸精度和磁性均匀性，可以制成机械加工难以实现的复杂形状，并易于同其它零部件一体化成型，大批量生产一致性好。粘结钕铁硼磁体还有充磁方式多样、涡流损耗低和耐腐蚀性强等特点。
中科三环生产的粘结钕铁硼磁体主要应用于计算机（硬驱、光驱和软驱的主轴电机）、打印机、移动电话、家用电器（空调、冰箱）、微型电机等。
3、软磁铁氧体
软磁铁氧体磁芯产品作为信息时代不可缺少的材料被广泛地应用于移动通讯、互联网 ISDN 、 ADSL
等网络系统、数字程控交换设备、 抗电磁干扰、开关电源、 CRT 彩电、液晶显示器（ LCD ）、等离子彩电（ PDP
）、办公自动化、自动控制、绿色照明、仪器仪表、 工业和医疗仪器、 汽车电子、军工 及航空航天工业
等新兴电子信息领域。
4、电动自行车
电动自行车因轻巧、安全、省力、能耗小等优点，越来越受到人们的欢迎。它环保节能，是一种现代化的绿色环保交通工具。
5、稀土原材料
为了长期稳定地发展，中科三环参与了上游稀土原料企业的投资合作 ,
在我国主要稀土产区加盟了原料基地，成为江西南方稀土高技术股份有限公司和赣州科力稀土新材料有限公司的股东。
三、产品研发创新与质量管理分析
1、产品研发创新
中科三环下设的研究院和磁性功能材料国家工程研究中心中，拥有一支高素质的研发队伍和一批先进的研发设备。有着国家磁学重点实验室作为强大的基础研究后盾，并始终如一地与高校和科研院所保持广泛的技术合作。这一切，使得中科三环充满了活力。
2、技术支持
完善的客户服务体系，快速的信息反馈能力，强大的技术支持后盾，可靠的质量保证系统，大大提升了中科三环的技术服务水平，增强了客户对三环产品的信心，在客户中建立了良好的声誉。
3、质量管理
（1）信赖性实验室
中科三环拥有全国唯一一家钕铁硼永磁材料信赖性实验室，可以对钕铁硼产品进行各种模拟、加速老化条件下的试验，比较产品特性以及防腐蚀性能方面的变化情况；
同时也研究产品磁学特性、其他物理特性以及耐腐蚀性方面的变化特征，并向客户提供信赖性测试报告。
（2）质量控制
中科三环正在努力追求产品的“零缺陷”，建立了严格的质量管理体系，从新产品开发、工艺设计、原料采购、生产过程控制、产品检验到包装，都严格按照国际质量管理的标准运行，通过了ISO9002、QS9000、TS16949等多项质量体系认证，并曾多次被国际知名企业评选为“最佳供应商”。
四、企业成长性分析
1、中科三环被认定为“国家认定企业技术中心”
为贯彻落实十六届五中全会和全国科技大会精神，实施国家中长期科技发展规划纲要，进一步加强企业技术中心建设，促使企业成为技术创新主体，国家发展改革委近日会同科技部、财政部、海关总署、国家税务总局等五部委对北京中科三环高技术股份有限公司等118家企业进行认定，这些企业正式成为“国家认定企业技术中心”。
“国家认定企业技术中心”的认定工作是从1993年开始的，此次为第十三批。企业技术中心经国家认定后，将按照《国家认定企业技术中心管理办法》进行规范化管理，国家各相关部门将分别按照各自职能和相关计划对其进行重点支持。其中，国家发改委将重点支持企业技术中心的创新能力和基础设施建设，搭建基础条件平台；科技部将重点支持企业开展自主研发活动和科研计划，形成共同推进企业自主创新工作的协调互动机制。此外，依据《行政许可法》的规定，“国家认定企业技术中心”经五部委联合公告后，还可享受相关优惠政策。
据悉，“国家认定企业技术中心”不同于以往的重点实验室、工程研究中心等的认定，它不只是针对企业的研发中心，而是着眼于整个企业集团，其主旨在于促使企业真正成为创新的主体。
2、中科三环跻身2006年最佳成长上市公司50强
在《证券市场周刊》举办的“2006年最佳成长上市公司”评选活动中，我公司荣获“最佳成长上市公司50强”称号。《证券市场周刊》2006年24期公布了详细的50强名单。
据介绍，此次评选采用的基本指标是股票价值中增长机会价值（PVGO）/市价以及公司股票在过去5年内的涨幅，最终选择了自2001年6月1日至2005年5月31日股价涨幅最大的50家上市公司进入最佳成长公司50强。
3、中科三环入选2006年中国上市公司董事会治理价值排名百强
2006年8月23日，由连成国际研究顾问集团和证券日报主办的2006年度中国上市公司董事会治理评价排名暨公司治理指数发布会在北京华侨大厦举办。中科三环公司因入选2006年中国上市公司董事会治理价值排名前100名而受邀参加了此次发布会。
据悉，中国上市公司董事会治理价值排名是连城国际从2002年开始每年发布的反映上市公司治理现状的研究成果。评选目的在于对上市公司治理状况进行客观、公正、全面地评价，为投资者从治理和管理的深度挖掘上市公司的潜在价值提供依据，为上市公司发现董事会治理问题并根据存在的问题进行自查和反思提供指导，为证券监管部门在公司治理制度建设方面提供有益的参考。同时，通过评价结果的公布，进一步强化市场声誉对上市公司的约束与监督。
4、 中科三环入选《福布斯亚洲》亚太最具潜力中小企业
《福布斯亚洲》2006年10月刊从几千家亚太区的中小企业中，根据公司的营业额及盈利表现，选出了最具发展潜力的200家企业，中科三环公司赫然在目。
据悉，在本次《福布斯亚洲》（Forbes
Asia）杂志“亚太最具潜力中小企业”评选中，中国内地、香港、台湾共有71家公司上榜，除中科三环外，网易公司、同仁堂、北京歌华有线等企业也榜上有名。
其中，中科三环在上榜的中国内地企业中列第9位；网易公司列第10位，同仁堂列第21位。
5、公司被评为2006年中国上市公司成长百强
2006年11月25-26日，由《当代经理人》杂志主办的“2006第九届成长中国高峰年会暨2006中国成长企业100强揭晓盛典”在北京人民大会堂举行，评选出了中国最具潜力、最富有成长性的百家上市公司，中科三环榜上有名。
评选中国成长企业百强的目的在于从众多的上市公司中挖掘出真正具有投资价值的公司，让社会各界认识到他们，了解他们。评选以企业三年销售额的增长率作为核心标准，辅助参考其他指标数值。中科三环以2003~2005年度销售额增长率245.40%的优异成绩在上市公司中脱颖而出，入选“2006中国上市公司成长百强”。
6、中科三环被评为2006新材料产业成功企业
由《新材料产业》杂志发起，联合赛迪顾问股份有限公司、中国材料网、中国经营报、中国工业报、人民网等十余家媒体共同打造的2006年度新材料产业排行榜于2007年1月揭晓，中科三环入选2006新材料产业十大成功企业。
此次评选共包括三个排行项目：“新材料产业年度成功企业”、“新材料产业最具成长性企业”
和“新材料产业最具创新力企业”。其中，年度成功企业的入选条件尤为严格：入选企业在经营规模、经营业绩、国际化和业界影响力等四个评选要素方面需符合较高的评定标准，其经济实力和社会效益要受到公众肯定，具有较高的社会价值，能够影响带动同行业发展。
7、中科三环入选2006年中证回报百强
近日，在由中国证券报和天相投资主办的“中证百强”评比活动中，北京中科三环高技术股份有限公司入选“2006年中证回报百强”。
此次评选活动主办方以价值投资为基本理念设计评选办法，从市值、收入、回报和成长四个方面对上市公司投资价值进行评价。入选的百强公司在资本市场具有举足轻重的地位、超越平均水平的业绩和市场表现。其中，鞍山股份、苏宁电器和万科荣登百强综合榜三甲；而工商银行、中国石化、云南白药和世茂股份分别成为A股总市值、主营收入、股东回报和成长性子榜的冠军。
8、中科三环入选为深证100指数样本股
在专家的充分认证和市场公示的基础上，经过考察，中科三环（SZ000970）符合深圳证券交易所自主创新的基本条件，且公司的主要业绩与成长性指标均符合编制规则的要求，因此于2006年3月被入选为深圳创新指数的样本股（深证100指数）。
深证100指数是投资者最看好的深市最具成长价值的公司所组成的多层次市场指数，是深圳交易所作为指数基金和ETFs跟踪的重要标的。
五、题材分析
公司具备高新技术概念＋新能源概念＋朝阳行业龙头概念＋新材料概念＋节能环保概念＋整体上市概念＋股改分红承诺概念＋股权激励计划概念
六、二级市场走势分析
该股在创出今年新高17.29元后，回调自今天的11.9元。同比大盘叠创新高已大幅落后！日K线走势看，该股是以波浪形状向上震荡攀升！
七、投资风险与效益分析
技术面上看，该股目前处在波浪上升中的底部区域，投资安全系数高！基本面上看，该股具有的成长与价值投资是无从非议的，值得中长线建仓！合理价值估值应该在18元以上！
风险来看，由于控股或参股上游原材料公司，降低了原材料涨价带来的成本增加风险。高端产品的市场占有率的提高，提升了产品的利润空间。稳定的大客户开发策略，保证了产品的供应稳定与资金风险容易控制及市场占有率的提升！良好的内部管理与成本控制提升了企业的竞争力！
由此看来，短期的业绩下降或波动应属正常，中长期看应会给投资者很好的回报的！！！
