证券版的《朝三暮四》典故
2007-03-01 20:14阅读：
本文同样来自三年前我在CCTV.com证券论坛的评论。曾几何时，或者说即使是现在，“10送10”——好听点叫法是快速的股本扩张——依然是A股市场重要的投机手段。好玩的是，如果说以股本数量而言，BerkshireHathaway可能是世界上最小的上市公司了，但如果考虑到它超过10万美圆/股的股价，我们会作何感想呢？我女儿正在读小学三年级，她可以告诉你：2/2与1000/1000，是一样大的！！！——Vmanager
朝三暮四的成语故事似乎不必再在这里重复，因为谁都明白。
现在，有这样一个新股要在上交所发行上市，数据如下：
a、
原股本：16804万；
b、
发行数量：6000万
c、
原净资产：1.91元/股；
d、
2003年业绩：0.41元/股；
e、
发行P/E：16.4倍；
f、
发行价：6.70元；
g、
发行后每股净资产：3.10元；
你一定会觉得，这很普通嘛，毫无特点，可是进行以下变化后，它就不简单了：
1、
把上述数据a、b除以2，数据c、d、f、g乘以2；
2、
把它放到深圳那个叫“中小板”的地方上市。
事实上，这个经过变化的数据，就是002001新和成的数据。进一步，我们可以以这些数据从另外一个角度来理解“中小板”：
1、
今年一季度末，深沪主板有近40%公司的总资产比新和成2003年末总资产（发行前）要小；
2、
深沪主板超过60%的公司，其主营业务收入小于新和成的主营业务收入。
那么，3000股与6000股的区别何在？我能想到的直观推理就是：3000股10送10可以变成6000股，而这正是中国股市最受欢迎的“高速成长”的典型故事演绎。
10送10以后，所有新和成的数据，将完全变回本文开头列出的数据，而这个本来毫无意义的变动，将又有多少热血沸腾的投资（机）者为之前赴后继！
本文无意评论“新和成”的好坏，换个什么名字，都一样，“中小板”本身才是投机的源泉，国外的创业板相当重要的功能是风险资本的退出，从而使得风险资本有投资萌芽期的企业的动力。
中国的中小板，把数据同步放大一下，我看不出与主板有什么区别；硬要说有区别，那就是股本限制了一下，从而增加了几次10送10的投机机会。
在证券市场，投资者的智商真的如猴子一样吗？
By
Gordonpan，Jul,25,2004
