巴菲特：最赚钱的不是买股票而是买公司
作者 刘建位 来源 第一财经日报 2012-04-21 10:06
巴菲特在1958年致合伙人的信中，破例讲述了自己的第一大重仓股投资。
现在国内无论是公募基金，还是私募基金，其投资操作无非是寻找被市场过于低估的股票，然后大量买入建仓，等待市场修正估值后，股价上涨而回归于接近或超过内在价值水平，就卖出股票兑现盈利。 可是很多时候，市场并不配合。在熊市，股价迟迟不涨，让你等到花儿也谢了，你的投资人都要赎回了，股价也没有回归于价值。有牛市，股价迟迟不跌，让你等到花儿也谢了，你的资金闲置好久了，也找不到过于低估的好股票。
电影《铁人》王进喜有句名言：“有条件要上，没有条件，创造条件也要上。”
1958年，巴菲特28岁，也是他开始做投资合伙企业类型的私募基金的第三年，他想明白了一个道理，与其等待市场给你股价回归价值的机会，不如自己 创造机会，就是大量买入成为价值过于低估类股票的第一大股东，主导公司重组，或者卖给其他愿意收购这家公司的大公司。看来做股票不如做大股东，做赌客不如 做大庄家，也许这可以给国内的机构投资者一些启发。
巴菲特在1958年致合伙人的信中，破例讲述了自己的第一大重仓股投资：
“为了便于各位合伙人更好地理解我们的投资方法，我在这里要回顾我们1958年的一个具体投资实例。1958年，我在信中提到，我们的第一大重仓 股，在我管理的各个投资合伙企业的组合中占比高达10%到20%。我还指出，如果这只股票价格出现下跌或保持相对平稳，反而对我们更加有利，因为这样能使 我们以较低的价格买入更多股票建立更高的仓位。但也正是因为这个原因，在牛市中，重仓这样一只股票可能会阻碍我们取得相对于市场的业绩领先水平。”
“这只股票就是位于新泽西州尤因市的共富银行（Commonwealth Trust Co. of Union City）。在我们开始买入时，我保守地估计这家银行的内在价值约为每股125美元。然而，由于某种原因，尽管这家银行每股收益10美元，却一分钱也不分 配现金股利，而这正是导致
作者 刘建位 来源 第一财经日报 2012-04-21 10:06
巴菲特在1958年致合伙人的信中，破例讲述了自己的第一大重仓股投资。
现在国内无论是公募基金，还是私募基金，其投资操作无非是寻找被市场过于低估的股票，然后大量买入建仓，等待市场修正估值后，股价上涨而回归于接近或超过内在价值水平，就卖出股票兑现盈利。 可是很多时候，市场并不配合。在熊市，股价迟迟不涨，让你等到花儿也谢了，你的投资人都要赎回了，股价也没有回归于价值。有牛市，股价迟迟不跌，让你等到花儿也谢了，你的资金闲置好久了，也找不到过于低估的好股票。
电影《铁人》王进喜有句名言：“有条件要上，没有条件，创造条件也要上。”
1958年，巴菲特28岁，也是他开始做投资合伙企业类型的私募基金的第三年，他想明白了一个道理，与其等待市场给你股价回归价值的机会，不如自己 创造机会，就是大量买入成为价值过于低估类股票的第一大股东，主导公司重组，或者卖给其他愿意收购这家公司的大公司。看来做股票不如做大股东，做赌客不如 做大庄家，也许这可以给国内的机构投资者一些启发。
巴菲特在1958年致合伙人的信中，破例讲述了自己的第一大重仓股投资：
“为了便于各位合伙人更好地理解我们的投资方法，我在这里要回顾我们1958年的一个具体投资实例。1958年，我在信中提到，我们的第一大重仓 股，在我管理的各个投资合伙企业的组合中占比高达10%到20%。我还指出，如果这只股票价格出现下跌或保持相对平稳，反而对我们更加有利，因为这样能使 我们以较低的价格买入更多股票建立更高的仓位。但也正是因为这个原因，在牛市中，重仓这样一只股票可能会阻碍我们取得相对于市场的业绩领先水平。”
“这只股票就是位于新泽西州尤因市的共富银行（Commonwealth Trust Co. of Union City）。在我们开始买入时，我保守地估计这家银行的内在价值约为每股125美元。然而，由于某种原因，尽管这家银行每股收益10美元，却一分钱也不分 配现金股利，而这正是导致