唯品会是B2C品牌折扣网站，向消费者提供时装、护肤品、箱包、皮具、配饰、香水等商品，并以比零售大幅优惠的折扣价销售。$唯品会(VIPS)$周五向美国证券交易委员会提交了IPO申请文件。如果IPO成功，唯品将是第一家在美国上市的垂直型B2C电商。
这两天研究了一下唯品网招股书，有如下感受。
1.唯品会的财务业绩数据可观。净营收爆发式增长，20%左右的毛利率在B2C电商中亦是佼佼者，7%的销售市场也能看得出唯品的收入不是通过狂轰滥炸的市场推广获得。而近4千万美元非准则亏损主要是高昂的物流费用导致。而物流费用随着收入的增加，其边际成本会降低，因此其亏损幅度会随着唯品物流管理的加强及收入的增加而得到改善。而唯品网已上了ERP管理系统，说明唯品网比较重视物流及公司内控管理，并重视通过IT技术管理来加强物流和内控建设。
2.唯品会顾客重复购买率较高。2009、2010和2011年，唯品会的“回头客”数量分别为1.4万人、20万人和90万人，分别占活跃客户量的36.8%、56.2%和60.6%，分别占总订单量的66.2%，86.7%和91.9%。说明唯品会已形成稳定的客户群并进而形成稳定的收入流。
3.随着综合性电商平台如进军奢侈品电商行业，唯品2012年将面临更激烈的竞争。
4.唯品会资金压力大。截止2011年12月31日，唯品会的现金余额约4500万美元。但是其应付供应商采购款就达8800万美元，另外还有近3000万美元的采购承诺。而以目前唯品会的资金是绝不足以支付如此多的供应商采购款的。而目前唯品会采用延长支付供应商货款付款期的方式并不是一种长期有效的方式。零售企业的销售周期短，周转快，因此若如过延压供应商货款超过一年，就会存在问题。而目前唯品会代理的都是名品，作为名品的商家，在收款方面都是有话语权的，他们应当不会容忍客户长期拖欠货款的。因此唯品会资金需求的压力非常大。如果IPO或其他融资不成功，其供应商肯定会对唯品施加压力。