日本央行昨日宣布将10年期国债收益率上限从0.25提高到0.5。紧接着日元大涨，日股下跌。怎么理解日央行举动带来的一连串市场反应？
首先看一下日本的国债收益率曲线图：
如图中红箭头所示，10年期国债收益率本来要控制在0.25以下，现在把这个上限提高到了0.5。
那么日本央行怎样控制国债收益率上限呢？主要就是通过购买债券的方式。央行从市场上收购国债，给国债持有方货币，通过这种方式向市场注入流动性。我们看到昨天以前10年期国债收益率不能超过0.25，非常低的水平。市场上的债券一直被人（央行）买，所以债券价格保持在一个较高的水平，债券的收益率保持在一个较低的水平。那么它要想提高收益率就反向操作，向市场卖出债券，收回货币。所以，日本央行的这个举措无疑在向市场说，我要回收货币了，利率要上涨了，于是投资者预期将会有大量日元回流日本，日元大涨。回收货币对经济来说是一种紧缩措施，于是股市跌了。
我们知道过去十年日本一直实行所谓“安倍经济学”的经济政策，其实“安倍经济学”没啥特别的，最主要的内容就是货币宽松，向市场大肆注入流动性。无奈日本社会是“低欲望社会”，无论怎样打鸡血，就是没有反应，注入了n多货币，连个水花也没激起来。日本的通货膨胀率还是很低，经济增长仍然停滞。这个“安倍经济学”被大前研一在他的书（《低欲望社会》）里狠狠地批评了，大前研一就说“安倍经济学”终有一天会导致日本国债大跌，迹象已经显现了。
自从美国加息以来，日元大幅贬值，也不奇怪，日本央行放出那么多货币，本来就会导致贬值。只不过当美国也放货币的时候，大家都放，日元就没有狠狠下跌。现在美国回收流动性了，提高利率了，日元肯定会贬值，而且因为它过去放水太多，所以贬得最厉害。
显然，日本央行感到已经无法坐视不管了，尽管嘴里说着仍然要保持货币宽松，但手上却在提高利率。所以，货币宽松总有一天要反噬的。
这一轮全球货币宽松眼看着走到尽头了，放水放到现在再也放不下
首先看一下日本的国债收益率曲线图：
如图中红箭头所示，10年期国债收益率本来要控制在0.25以下，现在把这个上限提高到了0.5。
那么日本央行怎样控制国债收益率上限呢？主要就是通过购买债券的方式。央行从市场上收购国债，给国债持有方货币，通过这种方式向市场注入流动性。我们看到昨天以前10年期国债收益率不能超过0.25，非常低的水平。市场上的债券一直被人（央行）买，所以债券价格保持在一个较高的水平，债券的收益率保持在一个较低的水平。那么它要想提高收益率就反向操作，向市场卖出债券，收回货币。所以，日本央行的这个举措无疑在向市场说，我要回收货币了，利率要上涨了，于是投资者预期将会有大量日元回流日本，日元大涨。回收货币对经济来说是一种紧缩措施，于是股市跌了。
我们知道过去十年日本一直实行所谓“安倍经济学”的经济政策，其实“安倍经济学”没啥特别的，最主要的内容就是货币宽松，向市场大肆注入流动性。无奈日本社会是“低欲望社会”，无论怎样打鸡血，就是没有反应，注入了n多货币，连个水花也没激起来。日本的通货膨胀率还是很低，经济增长仍然停滞。这个“安倍经济学”被大前研一在他的书（《低欲望社会》）里狠狠地批评了，大前研一就说“安倍经济学”终有一天会导致日本国债大跌，迹象已经显现了。
自从美国加息以来，日元大幅贬值，也不奇怪，日本央行放出那么多货币，本来就会导致贬值。只不过当美国也放货币的时候，大家都放，日元就没有狠狠下跌。现在美国回收流动性了，提高利率了，日元肯定会贬值，而且因为它过去放水太多，所以贬得最厉害。
显然，日本央行感到已经无法坐视不管了，尽管嘴里说着仍然要保持货币宽松，但手上却在提高利率。所以，货币宽松总有一天要反噬的。
这一轮全球货币宽松眼看着走到尽头了，放水放到现在再也放不下