美国交易所种类、内容、上市基本要求及OTC上市流程
2012-03-23 17:28阅读：
美国交易所种类及上市基本要求
一、种类
（一）纽约证券交易所 NYSE
美国历史最长、最大 且最有名气的证券市场,至今已有 208
年的历史，上市股票超过 3,600
种，包括大部份历史悠久的‘财星五百大企业’，股价总值达七兆美元，上市条件也较为严格,还没赚钱就想上市集资的公司无法进入纽约证交所。
（二）美国证券交易所 AMEX
美国证交所是美国第二大的证券交易所，超过1,131支股票在此上市。
美国证交所的交易场所和交易方式大致都和纽约证交所相同，只不过在这里上市的公司多为中、小型企业，因此股票价格较低、交易量较小，流动性也较低。
（三）纳斯达克证券市场 NASDAQ
NASDAQ是众所周知的美国科技股交易中心，成立于
1971 年。在纳斯达克上市的公司约有
4,100 多家，而约有近
2,000
家是高科技公司。在美国上市的网络公司中，绝大部份都在纳斯达克上市。而与计算机及电讯相关的公司则占了纳斯达克一个大比数。美国市值最大的前
5 家公司中，纳斯达克就拥有了英特尔
(Intel)、微软
(Microsoft)、
思科 (Cisco) 三家。
（四）店头市场Over-the-Counter
店头市场，即指那斯达克证券市场。之所以叫做店头市场，是因此它的交易方式不同于传统的证交所，证交所的交易方式是由经纪人在交易场内为客户买卖股票，但是店头市场的交易方式，是经由庞大的计算机系统来进行，投资人想要买卖店头市场的股票，需要透过坐在柜台后面的专业经纪人利用计算机来进行，故被称为店头市场。
二、上市条件
（一）纽约证券交易所 NYSE
作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：
1、社会公众持有的股票数目不少于250万股；
2、有100股以上的股东人数不少于5000名；
3、公司的股票市值不少于1亿美元；
4、公司必须在最近3个财政年度里连续盈利，且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元；
5、公司的有形资产净值不少于1亿美元；
6、对公司的管理和操作方面的多项要求；
其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的兴趣等。
（二）美国证券交易所 AMEX
若有公司想要到美国证券交易所挂牌上市，需具备以下几项条件：
1、最少要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有；
2、市值最少要在美金3,000,000元以上；
3、最少要有800名的股东(每名股东需拥有100股以上)；
4、上个会计年度需有最低750,000美元的税前所得。
（三）纳斯达克证券市场 NASDAQ
1、超过4百万美元的净资产额；
2、股票总市值最少要有美金100万元以上；
3、需有300名以上的股东；
4、上个会计年度最低为75万美元的税前所得；
5、每年的年度财务报表必需提交给证管会与公司股东们参考；
6、最少须有三位'市场撮合者'（Market
Maker）的参与此案（每位登 记有案的Market Maker须在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股以上的股票，并且必须在每笔成交后的90秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会（NASD）。
NASDAQ对非美国公司提供可选择的上市标准
选择权一：
财务状况方面要求有形净资产不少于400万美元；最近一年（或最近三年中的两年）税前盈利不少于70万美元，税后利润不少于40万美元，流通股市值不少于300万美元，公众股东持股量在100万股以上，或者在50万股以上且平均日交易量在2000股以上，但美国股东不少于400人，股价不低于5美元。
选择权二：
有形净资产不少于1200万美元，公众股东持股价值不少于1500万美元，持股量不少于100万股，美国股东不少于400人；税前利润方面则无统一要求；此外公司须有不少于三年的营业记录，且股价不低于3美元。
（四）店头市场Over-the-Counter
在OTC上市的公司，只要净资产达到400万美元，年税后利润超过75万美元或市值达5000万美元，股东在300人以上，股价达到4美元／股的，便可直接升入纳斯达克小型股市场。净资产达到600万美元以上，毛利达到100万美元以上时公司股票还可直接升入纳斯达克主板市场。因此OTC市场又被称为纳斯达克的预备市场（纳斯达克BABY）。
三、OTC上市操作流程
第一阶段：上市资格评估、签约或审批
1、确立境外上市意向；
2、律师对买壳公司提供的资料进行评估并设计操作方案；
3、获取有关部门审批；
4、律师与买壳公司商谈操作条件并签订委托协议。
第二阶段：收购空壳公司。
未上市公司： 15-30天，已上市公司： 3-
4月，募股：90-120天。
第三阶段： 上市交易前的准备
1、进行反向合并；
2、重组公司（如必要的话）；
3、申报新的或修正的报表；
4、准备融资文件；
5、公司修改商业计划；
6、指定转让代理人（7天左右）；
7、获取CUSIP交易代号；
8、邮告股东；
9、注册申请州'蓝天法'豁免；
10、指定造市商（约2-4周）；
11、造市商进行审慎调查；
12、公司/造市商决定竞价
13、指定投资者关系顾问进行上市包装；
14、准备给经纪人、承销商、投资人的审慎调查报告；
15、准备促销材料；
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