“金燕子”原为胡金铨名作《大醉侠》中的女主角，只因被郑佩佩诠释得文武双全、英气十足，受到一致好评，令得邵氏有意趁热打铁，用“金燕子”之名再续武侠经典。可惜其时胡金铨已远走台湾，只好找来声名堪与胡比肩的武侠片名导张彻执二摊。不过，纵然张彻愿意接手，风格手法、故事情节却绝不会遵照胡氏路数，是以《金燕子》根本算不上《大醉侠》的续集。
正如《大醉侠》中最出彩的不是“大醉侠”而是“金燕子”，《金燕子》中的真正主角亦非“金燕子”，而是白衣剑客“银鹏”。他自幼便深种仇火，虽行侠仗义却心狠手辣，剑下从不留活口。他生平自负，却痴情师姐金燕子，为求见她一面，每次杀人之后，皆用“金燕镖”留记，希望藉此逼金燕子现身。惜乎师姐身陷两难，银鹏纵然情深，另一位同样爱慕自己的金鞭韩滔（罗烈饰）却义重，两相比较，实是难以取舍。——综观整部影片，故事主要纠缠于这三人的儿女情长，似乎不如胡版《大醉侠》集中紧凑的荡寇灭贼情节来得引人入胜，但这正是张彻的突破之处：有侠骨怎能无柔情？江湖儿女亦可爱得热烈激荡！相比之下，胡金铨武侠片虽多以女性为主角，但涉及爱欲却是发乎情止乎礼的传统描写。即便张彻本人，后来作品对男女之情亦多点到即止，反而着重渲染兄弟情谊。是以，《金燕子》堪称张大导演难得一见的抒情之作。
显然，表面放浪实则痴情的“银鹏”寄托着导演的个人情怀，其反叛浪漫、孤愤落寞的气质被王羽演绎得淋漓尽致，尤其于青楼白墙奋笔疾书“萧然一剑天涯路，鹏飞江湖，九霄云高不胜寒，关上万里，枝栖何处？问王谢谁家燕子，飞向谁家户？”，此词（实为张彻自己创作）本已直抒胸臆
