市场心理情绪面指标观察

2013-02-22 10:52阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1435847931

我想有不少人与本人一样，喜欢看市场的心理情绪面。下面的这些心理情绪指标，都是应用了行为及心理金融学的成果。国内这方面还比较差，个人侥幸能看到这些图，也不私藏了。
1：意外指数最近反弹，说明美国公布的经济数据好于人们的预期：但是它仍处于走跌周期里，今天美国公布的几个经济数据就差于预期。

2：美股风险偏好指数开始走跌，其实在前两天大跌之前就开始了：

3：波动率：与美股同步大幅飙升。该指标的反应慢于前两个指标哦。

这个波动率指标，俞非先生发现：它与债标比正相关，即美10年国债价格与标准普尔500指数的比值： 俞非指标图见下面：

显然，从风险偏好角度看，该比值（是在对数坐标下的，这一点请注意）其实就是代表小风险的国债价格与高风险的标普价格的对数之差，该比值越低，说明风险偏好越高，因此与VIX正相关。
我把它再扩张到保值债券与标普的比值，则更容易说清楚，因为TIP是好几个长期国债的价格指数，可以说是无风险的最典型代表：见下图：

这个债标比进一步的挖掘，就是可以用来观察或估摸资金在债市与股市之间的流动状况。不如这两天，美股大跌，该比值回升，说明至少有部分大资金流出美国股市而进入债市。而债价与金价则是正相关的：
在前不久的贴文中，我曾指出金标比与VIX是正相关的，并写过一段话：以上分析，也是“世界是多元关系，普遍联系”的基本思想的具体体现。市场既是独立的可划分的，也是紧密联动的。他们之间并非对立的二元关系，不是非此即彼的你长我就跌的直线思维关系，而是较为复杂的多元的相关关系。在多元关系中，我们可以挖掘到整体市场所隐含的信息，从而为我们的投资所用。