资产估值的三种主要模型——DCF、P/E、EV /EBITDA

任何估值模型都是不完美的。为了消除误差，就有必要用多种相对独立但又互补的估值模型。

三种主要估值模型的优缺点: 　　
DCF 优点：通过对自由现金流的折现计算，反映了公司内在价值的本质，是最重要与最合理的估值方法。
缺点：未来自由现金流的估计不准确，受折现率影响巨大。 　　
P/E 优点：简单易行，运用了近期的盈利估计，而近期的盈利估计一般比较准确。可以有广泛的参照比较。 　　
缺点：盈利不等于现金，受会计影响较大。忽视了公司的风险，如高债务杠杆。同样的P/E，用了高债务杠杆得到的E与毫无债务杠杆得到的E是截然不同的。（这时候ROE的杜邦分析就很重要。）另外，市盈率无法顾及远期盈利，对周期性及亏损企业估值困难。P/E估值忽视了摊销折旧、资本开支等维持公司运转的重要的资金项目。 　　
EV/EBITDA 优点：不仅是股票估值，而且是“企业价值”估值，与资本结构无关。接近于现实中私有企业