美元成本平均法之实例推敲
摘自 股票数据处理（淘宝店） 2013年9月6日 V 0.2
一、目的
检验此方法在中国证券市场的适应性。二、计算结果
年复合增长率|
起始值(元) |
终止值(元) |
年数 |
年复合增长率% |
资产品种 |
新浪博客
1
（注：1、起始日期为2003.01.15，终止日期为2013.08.15；
2、取每月15日的收盘，如果15日没有数据，取后面最靠近的一个交易日收盘。
3、使用前复权价格，也就是所有股息均再次投入到股市中；
4、有*的为成本平均法，除恒生指数外，其他的均为每月固定投1000元，恒生指数每期投10W元）
为什么大力推荐的美元成本平均法的成绩在中国市场这么差？但恒生指数，使用成本平均法却表现极为优秀。
而国内证券市场，此时的点位在相对的历史低位，因此全面跑输期初期末法。
（注：期初期末法，为期初一次性全部购买，期末全部抛出，再计算年复合收益。）
波峰、波谷：
在K线上，以现在的收盘价，画一水平线，左边的波峰多，还是波谷多？即可知道收益是否跑赢期初期末法。如果波峰多，则跑输；如果波谷多，则跑赢。更重要的是：随着当前股价的变动，波峰会变成波谷，波谷会变成波峰。
2、年复合增长率5.1%，已经超过此时五年期整存整取利率4.75%（注意：这是单利，不是复利），也超过市场上绝大多数的交易者（1赢2平7输，2平还是个问号）。
3、普通投资者不会一开始就拥有12.7W，10年分月总投入的12.7W回到10年前，没有12.7W，应该有一个公式折算出相当于期初一次投入的具体资金数，肯定会比12.7W小不少，这样复合增长率就会更大。
|
2 |
10 |
7.177 |
测试 |
|
|
1459.92 |
2081.88 |
10.667 |
3.383 |
上证指数 |
|
128000 |
133314.29 |
10.667 |
0.382 |
上证指数* |
|
2963.99 |
8228.88 |
10.667 |
10.046 |
深证成指399001 |
|
128000 |
180708.60 |
10.667 |
3.286 |
深证成指399001* |
|
2.748 |
10.781 |
10.667 |
13.672 |
招商银行600036 |
|
127000 |
215998.19 |
10.667 |
5.105 |
招商银行600036* |
|
3.537 |
9.24 |
10.667 |
9.420 |
桐君阁000591 |
|
126000 |
332904.62 |
10.667 |
9.536 |
桐君阁000591* |
|
9117.02 |
22539.25 |
19.0833 |
4.857 |
恒生指数 |
|
2300000 |
37650747.02 |
19.0833 |
15.776 |
恒生指数* |
|
320000 |
485877.40 |
20 |
2.110 |
住房公积金货款 |
（注：1、起始日期为2003.01.15，终止日期为2013.08.15；
2、取每月15日的收盘，如果15日没有数据，取后面最靠近的一个交易日收盘。
3、使用前复权价格，也就是所有股息均再次投入到股市中；
4、有*的为成本平均法，除恒生指数外，其他的均为每月固定投1000元，恒生指数每期投10W元）
三、现象
近10年的中国国内证券市场，除桐君阁外，其他股票和指数，使用美元成本平均法投资，均比期初直接购买要差。为什么大力推荐的美元成本平均法的成绩在中国市场这么差？但恒生指数，使用成本平均法却表现极为优秀。
四、原因
成本平均法最后的成绩，取决于最近的价格在历史中的位置。如果相对高位，则跑赢期初期末购买法（10－20年期间，不存在绝对的单边上涨，只要有起伏就会跑赢），如果相对低位，则成本平均就会偏上，会跑输期初期末法。而国内证券市场，此时的点位在相对的历史低位，因此全面跑输期初期末法。
（注：期初期末法，为期初一次性全部购买，期末全部抛出，再计算年复合收益。）
波峰、波谷：
在K线上，以现在的收盘价，画一水平线，左边的波峰多，还是波谷多？即可知道收益是否跑赢期初期末法。如果波峰多，则跑输；如果波谷多，则跑赢。更重要的是：随着当前股价的变动，波峰会变成波谷，波谷会变成波峰。
五、成绩平平，意义在哪？
1、也许任何一个投资者，都不知道招商银行经过10年，股价会从2.748元上涨到10.667元。很多普通投资者，即使骑上上涨两三倍的黑马，也会在收获10－20%的时候下马。成本平均法能完全屏蔽情绪影响。2、年复合增长率5.1%，已经超过此时五年期整存整取利率4.75%（注意：这是单利，不是复利），也超过市场上绝大多数的交易者（1赢2平7输，2平还是个问号）。
3、普通投资者不会一开始就拥有12.7W，10年分月总投入的12.7W回到10年前，没有12.7W，应该有一个公式折算出相当于期初一次投入的具体资金数，肯定会比12.7W小不少，这样复合增长率就会更大。