谈谈市盈率

说起市盈率，大凡炒过股的人都了解，就算是营业部门口卖茶叶蛋的老大妈也耳熟能详，没杀过猪还没见过猪跑吗？不过，从我看到听到的股友们的言论中，个人认为很多人对于市盈率的认识有些偏颇，在实战中有乱用之嫌，故借此我也谈谈市盈率这个话题，当然里面的内容都是些陈词滥调，只不过是借花献佛，将我从前辈文中学到的一些知识理了一下讲出来而已。
首先我还是先简单说明一下市盈率的基本含义。市盈率=股票市价/每股赢余，其大小表示投资者收回成本所需年数，例如：云南白药的市盈率是28，表示如果公司的盈利一直维持在此水平的话，总共需要28年才能收回本金，这么来一看，你就会觉得云南白药虽好，不过好像稍微贵了一点。当然有些人喜欢另一种表达市盈率的方法，就是用市盈率的倒数，其表示投资收益率，如果一家公司的市盈率为20，就说明其股票的收益率为5%，那我们就可以用它同其它投资品种如债券的收益率进行比较了（你不一定要在一棵树上吊死）。
其次和大家谈谈市盈率容易引起误用的原因以及正确的用法。市盈率之所以老是误导大家，其原因在于计算公式中分母每股赢余的不确定，我们一般人口头中所说的市盈率，其计算时分母每股赢余用的都是去年或者过去几年平均的每股赢余，可股票投资的是未来，用老眼光看新问题，总是会有些偏差，一家公司今年赢余翻倍，明年减半也是常有的事，所以我们在计算市盈率时用去年或者过去几年平均的每股赢余替代明年或者未来几年的每股赢余，这就是造成市盈率误导大家的本质原因。那有人可能会问，我们用未来的每股赢余不就行了，可是又有多少人能预知身后五百年的事呢？至少我不行。
看了我上面所说的一些话，可能大家会认为市盈率没有一点用，存在即为有理，其实市盈率这个工具用处还是很大的，虽然缺陷也一样大。其用处一：对于快速成长型公司，我们可以拿公司成长率与市盈率的比值来判断其股价是否合理。譬如：一家公司的市