这场美以联军与伊朗的战争，不少人认为其动手的原因是为了打击石油的“非美元”交易，以维护与巩固其“石油美元”的地位，进而加强其美元的霸主地位。还有人说中东这么一乱会动摇美元的根基。以上的说法实际上是似是而非，不完全准确，没有搞清楚美元的发行机制或者说没有了解美元的发行的“锚定物”。
准确地说，石油曾经是美元在20世纪70年代确立其霸权地位的关键“锚定物”，但并非唯一的发行基础。美元经历了从“黄金”到“石油”再到“国债”的锚定物演变，当前已进入以美国国家信用（国债）为核心的时代。
1. 石油美元：确立霸权
20世纪70年代布雷顿森林体系（黄金美元）与黄金脱钩之后，美国通过与沙特等产油国达成协议，确立了石油以美元计价和结算的机制（其他货币不许参与交易）。这样全球对石油的刚需创造了巨大的“美元需求”，大大增加了美元的供给量。产油国赚取美元后，又通过购买美债等资产让资金“回流”美国，形成了支撑美元地位的闭环。
2. 眼下美债美元成为现行核心，石油变成只是贸易结算的“载体”而非美元发行的基础，美国国债才是现代美元发行的底层资产。打开美联储的资产负债表，会发现超过90%的美元基础货币是以国债为抵押品发行出来的。这意味着美元的本质是“美国的欠条”，其价值主要取决于美国的国家信用和偿付能力。
3. 要看到美元的危机与演变，它面临挑战。目前“石油美元”体系正在松动（如部分国家开始用本币或者其他货币结算石油，尽管量不大且不稳定），加之美国巨大债务问题也引发了长期担忧。因此，寻找新锚就成为当务之急。美国正在尝试通过推动“稳定币”立法，试图将美元锚定物拓展到数字资产领域，以延续美元霸权。
美元最初锚定黄金，后来通过石油巩固了全球霸主地位，而现在其发行基础或依据实际上是美国国债。
这场美以联