“最大回撤”是个伪指标

“最大回撤”是个比较常用的评判组合、基金投资收益稳定性的指标，“最大回撤”越小，说明组合或者基金的稳定性越好，进而说明了组合或者基金的质量越好。
在我看来，“最大回撤”其实是个伪指标，因为它不涉及到投资的根本。
1、如果一个组合或者基金包含有股票或者其他价格无法预测的品种，那么投资收益率就包含了偶然性。因为股票的价格无法预测，是随机漫步的，那么组合的回撤就是随机的。过去的“最大回撤”低并不意味着未来的“最大回撤”也会低。所以用“最大回撤”预测未来是不靠谱的。
2、从价值投资的角度看，投资只需要关注“便宜的好公司”或者更精简一点的“便宜的公司”即可，并不在意价值以外的东西。从来没听过巴菲特、索罗斯、芒格、施洛斯、林奇等等大神们关注“最大回撤”这个东西。他们更关注公司、价值、行为等与投资本身密切相关的东西。
“最大回撤”不过是基金为了吸引投资者而设计的伪指标，看起来很有道理，但是对判断基金的质量其实并无任何帮助。投资者判断基金的好坏更应该从其投资理念、投资逻辑、长期收益情况等方面进行深入研究，进而作出是否投资的判断。