4.3商业观察：大模型概念股精选
2026-04-03 06:19阅读：
根据最新的市场公开信息和券商研报，A股市场中的“大模型”概念股已从单一的自研大模型厂商，扩展至覆盖算力基础设施、模型平台及应用落地的完整产业链。以下是A股大模型相关上市公司的汇总，按产业链环节分类：
一、 自研大模型厂商
这些公司拥有自主研发的大模型产品，处于产业链的核心位置。公司名称 (代码) 核心大模型/产品
业务关联与特点昆仑万维 (300418.SZ) 天工大模型
旗下天工大模型已开放API，并按词元（Token）调用量计费，是“词元经济”变现端的重要参与者。其AI音乐大模型Mureka
V8曾在权威评测中综合实力超越国际主流竞品。科大讯飞 (002230.SZ) 星火大模型
星火大模型在教育、医疗等领域深度落地，与华为昇腾生态深度适配，共建行业解决方案。三六零
(601360.SH) 360智脑
自研千亿参数的360智脑4.0，覆盖大模型应用的所有场景，并已在税务、企业服务等垂直领域跑通商业场景。拓尔思
(300229.SZ) 拓天大模型
专注于政务、媒体、金融等垂直领域，具备海量全域实时数据能力，已落地智能研报、政务公文等场景。
二、 算力基础设施（AI工厂）
大模型的训练和推理极度依赖算力，这些公司提供底层的服务器、数据中心和算力租赁服务。产业链环节
核心标的 (代码) 核心逻辑 / 概念关联算力租赁与智算中心 鸿博股份 (002229.SZ)、奥瑞德
(600666.SH)、中贝通信 (603220.SH)
提供AI训练与推理的算力底座，负责算力调度、分发与计费。鸿博股份子公司为MiniMax等头部大模型提供算力支撑。IDC与云服务
光环新网 (300383.SZ)、铜牛信息 (300895.SZ)、润泽科技 (300442.SZ)
拥有核心的数据中心（IDC）资源，提供智算中心与算力租赁服务，支撑词元生成与调用。算力硬件（核心部件）
浪潮信息 (000977.SZ)、中科曙光 (603019.SH)、中际旭创 (300308.SZ)
大模型需求直接拉动AI服务器、GPU及光模块需求。券商报告指出，词元经济推动算力产业链发展，硬件环节持续受益。
三、 绑定头部大厂的生态合作方
许多A股公司并未自研基础大模型，而是通过股权关联、算力支持或应用合作的方式，深度绑定字节跳动、华为、智谱AI等头部厂商。华为昇腾生态：拓维信息
(002261.SZ)、四川长虹 (600839.SH)、软通动力 (301236.SZ)
等是华为算力的核心合作伙伴。字节跳动（豆包）生态：掌阅科技 (603533.SH)（股权关联）、省广集团
(002400.SZ)（广告营销）、汉得信息
(300170.SZ)（AI协同）等公司受益于豆包大模型日均Token调用量的激增。智谱AI生态：电广传媒
(000917.SZ)（股权关联）、首都在线 (300846.SZ)（算力支持）、华策影视
(300133.SZ)（应用合作）等。
四、 AI应用（垂直场景落地）
大模型的最终价值体现在应用上，这些公司在办公、金融、医疗等垂直领域利用AI实现商业化。应用领域
核心标的 (代码) 业务特点AI+办公 金山办公 (688111.SH)
将AI能力融入办公软件，开创智能办公新模式。AI+营销 蓝色光标 (300058.SZ)
发布BlueAI模型，利用AIGC重构营销全链路，帮助客户降本增效。AI+游戏 三七互娱
(002555.SZ) 构建游戏研运全链路的AI赋能体系，覆盖智能NPC、美术制作等环节。AI+医疗
卫宁健康 (300253.SZ) 已在近150家医疗机构实现AI场景部署。
投资逻辑与市场背景
近期市场对大模型概念的关注，主要源于以下背景：政策催化：2026年3月，国家数据局正式将Token中文名定为“词元”，肯定了其作为AI时代新大宗商品的地位。需求爆发：国产大模型能力快速追赶国际水平，日均Token调用量呈指数级增长，直接拉动了上游算力和云服务的需求。产业趋势：多模态和AI
Agent的发展，使得从“卖资源”转向“卖智能”成为云服务商的共识，相关公司进入价值重估周期。
股市有风险，投资需谨慎，笔者分析也仅仅是一个参考，不作为你买卖的依据，文中个股不作为买卖依据，仅仅是研究所用，据此操作，风险自负。
