富国视点：2010 年全球经济维持低速增长
近期希腊财政问题再次打击了欧元，进而有传言称迪拜的债务可能达到1600 亿美元，导致全球避险情绪再度升温，有人认为金融危机第二波的概率有40％。历史证明，往往被广泛预期和关注的重大危机事件，基本都不会发生。我们认为，全球经济确实存在二次回调的可能性（但基本不可能创出新低，只是正常的基数扰动），所谓金融危机第二波基本不会发生，目前的状况不过是复苏途中的正常波动。
美国 12 月的宏观数据再次出现喜忧参半，PMI 指数强劲，但消费者信心指数和失业率低于预期。美国民主党在参议院丢失关键一票以及国内支持率的下滑，可能促使奥巴马执政开始偏激，比如近期提议金融分业。这些加剧了美国国内经济复苏的不确定性。尽管如此，我们认为美国经济仍将在美日欧三个经济体中率先走出衰退，2010 年下半年的美国经济可能出现一定回落，但这是正常的均值回复。
迪拜事件导致美元汇率突然走强，我们认为这是美元反转而非反弹。依据是美元指数往往在美国失业率下降（预示着美国经济向好，进而预期联储加息）过程中持续走强。因此，我们认为大宗商品价格可能会受到一定的压制，进而，对中国来说输入型通胀的担忧应该得到一定程度缓解。总体来看，2010 年全球经济维持低速增长的可能性较大，由于基数的原因，2010 年全球经济增速可能是前高后低，年度增速会低于2009年。
（富国基金 杨贵宾）
近期希腊财政问题再次打击了欧元，进而有传言称迪拜的债务可能达到1600 亿美元，导致全球避险情绪再度升温，有人认为金融危机第二波的概率有40％。历史证明，往往被广泛预期和关注的重大危机事件，基本都不会发生。我们认为，全球经济确实存在二次回调的可能性（但基本不可能创出新低，只是正常的基数扰动），所谓金融危机第二波基本不会发生，目前的状况不过是复苏途中的正常波动。
美国 12 月的宏观数据再次出现喜忧参半，PMI 指数强劲，但消费者信心指数和失业率低于预期。美国民主党在参议院丢失关键一票以及国内支持率的下滑，可能促使奥巴马执政开始偏激，比如近期提议金融分业。这些加剧了美国国内经济复苏的不确定性。尽管如此，我们认为美国经济仍将在美日欧三个经济体中率先走出衰退，2010 年下半年的美国经济可能出现一定回落，但这是正常的均值回复。
迪拜事件导致美元汇率突然走强，我们认为这是美元反转而非反弹。依据是美元指数往往在美国失业率下降（预示着美国经济向好，进而预期联储加息）过程中持续走强。因此，我们认为大宗商品价格可能会受到一定的压制，进而，对中国来说输入型通胀的担忧应该得到一定程度缓解。总体来看，2010 年全球经济维持低速增长的可能性较大，由于基数的原因，2010 年全球经济增速可能是前高后低，年度增速会低于2009年。
（富国基金 杨贵宾）