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小兵12月杂谈 - 2013持股

2012-12-18 11:14阅读:9,129
2013年初持股:
A股:平安,民生,兴业。
B股:新城B,长安B,杭汽轮B。
H股:惠理,民生H股,谭木匠,凤凰卫视,新城发展。
仓位:100%。

2012年初持股:
A股:平安,兴业,招商
B股:新城B,杭汽轮B,江铃B,鲁泰B。
H股:惠理,谭木匠,凤凰卫视,思捷,匹克,中信银行H,海通国际。
仓位:100%。

变化就是:
1)招商换成了民生,又增加了民生H股。
2)B股中,鲁泰B换成了新城B,江铃B换成了长安B。
3)H股中,惠理,谭木匠,凤凰卫视没有变动,其他的小仓位股票换来换去,最终换成了民生H股和新城发展。

不考虑A股的银行换股,2012年大约变动了总仓位的20%~30%。而2011年变动总仓位的90%。
主要原因是自己的持股的股价最低点大部分都出现在2011年,比如平安,惠理,谭木匠,凤凰卫视,江铃B,万科B,新城B等。所以2011年换股较多,而2012年持股变动较少。
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目前持股中,平安,兴业,惠理,长安B,派息较少,我预计差不多2%左右。
而其他持股比较偏重派息。按照目前的组合市值,预计明年的派息率在4%。
如果不出意外,2013年派息收入将首次超过公司的现金流入,也就意味着,我已经完成了资产配置转移。将所有的的资金从公司的库存,楼市,理财,统统转移到股市中去了。
牛市,我来了,你在哪?

2013年,上证指数的合理点位应该在3500~4500点,但是股市可以压缩50%,也可以泡沫100%。所以如果让我预计年底的大盘空间,我会说1750~9000点。目前的点位就决定了我的决策。

惠理和平安高Beta,但反而是我比较放心的股票。
今年深圳富人有很多都购买了巨额的保险,一方面是实业不景气,保险可以受到破产清算的保护。比如已经破产的安然公司老板,现在每年可以领到90万美金的保险金,一生无忧。另一方面,是遗产税迟早出台,很多富人花几百万几千万给小孩买保险,而小孩长大后,可以强制其每年只能享受分红,在年老之前,
不能取出本金。目前的点位,毛估估平安已经把2011年以来的投资浮亏填补的差不多了,也许有盈利哦,因为银行股已超过2011年初价格。而未来随着中产阶级和富人的增多,税收制度的完善,保险的空间极大。

惠理,我认为可以尝试的拿到一轮牛市的高峰去检验一下自己当初的想法。依靠居民收入增长和消费以及温和的城镇化建设带动的经济繁荣可持续10~20年。历史上,这么长的经济增长最终都转变成一轮大牛市。是N0年M0倍的牛市。必须理解,惠理在低迷的市场受限于资金规模,很难作为。因为买入某只股票,可能就升20%,卖出某只股票可能就会跌20%,极难操作。我认为惠理的价值在恒生指数12倍PE以上将慢慢体现,一方面是市场赚钱效应多,成交量也会放大,3线股活跃,申购资金也慢慢增长。惠理和平安一样,只要不犯错误,就是天生赢家。

民生银行,与郭广昌,史玉柱共进退,确实是明智之举,虽然很晚才明白,但也不算晚,在5倍PE的时候明白,总比15倍PE的时候强。
兴业银行,业绩和股价表现,在所有银行中排前3还是有可能的。

新城B,去年我曾经说新城B很2,2倍PE,0.2倍PB(资产重置成本)。现在看来一点不夸张,今年0.17美金的业绩无忧,那么去年0.37美金的股价,就是2.2倍PE。估计新城B明年的派息在0.05美金左右,目前股价派息也不错。而2013年的业绩也几乎确定下来,增长幅度不会低于20%。

鲁泰B,由于回购因素,目前股价相对于其他B股(江铃B,杭汽轮B),有所高估,而且2012年业绩肯定是负增长,10月份不知为何,鲁泰的出口和去年同比大幅下降,把前几个月的上升趋势破坏了,难道是因为中日关系紧张,刚好有对日本的订单影响了,把鲁泰B换成了估值要低一些,业绩增长比较确定的新城B。

江铃B,今年业绩应该是10%左右的负增长,而长安B有翼虎因素未来2年值得高看,而且市值也只比江铃B高20%,如果经济回暖,江铃B是恢复估值,而长安B有戴维斯双击在里面,所以我觉得长安B的进攻会好一些,而江铃B派息高可以用来防守。从去年9月份建仓到目前已经完成了防守任务,应该考虑进攻了。翼虎,就看你了!

杭汽轮B,估值不高,从下半年公司透露的一些订单完成情况,包括美丽中国概念的垃圾发电项目陆续获得订单也是未来盈利增长点,猜测2012年应该有20%的业绩增长,目前7.5倍PE,20%以上的ROE,1.5倍的PB(按年终业绩和净资产估算),从半年报透露的订单增长情况,明年业绩仍会稳步增长,值得继续持有。

谭木匠和凤凰卫视,业绩增长比较稳定,估值不高,没有什么竞争压力,适合长线持有。而且城镇化对谭木匠是利好。新更换的领导班子,对凤凰卫视也应该是利好。按照入世时的协议,应该早在2010年左右就放宽境外媒体,如果十二五期间有戏,那么凤凰卫视就是第一家试点了。

新城发展,把李宁换成了新城发展。李宁的大花钱计划让我汗颜,CBA 20亿,渠道复兴14~18亿,韦德1亿美金。李宁有点像去年的思捷,也许明年李宁会配股,也许李宁和李进会通过非凡中国增持。比较看好新城集团,在不能融资的B股都能把950做到现在的样子,现在港股上市,融资成本大大降低,这几个月集团放开手脚拿地,之前是为了上市负债表好看,有所保守,未来值得看好。而且30%的息率也不错。

双禧B和银华锐进,说过很多了,年底就卖掉。

2013年也许会换股,招商,浦发,兴业,民生,这4个之间也许会换一下。但中长期拥抱银行股的观念不会变。
B股也许会换一下,首先要给长安B半年的时间表现一下,如果业绩释放没有预期的效果,那么就不能久留。(我对过去的差等生总是缺乏信心,比如今年年初在长安B上套利,1个礼拜后,股价没有理想中的升幅,我就跑路了,不敢久留,这次给半年的时间,很久了)。新城B和伊泰B也许会交换,但现在还不是时候,现在新城B也许要复制伊泰B的辉煌。H股中,新城发展要观察半年,看看集团商业地产的发展情况。

差不多就这么多了。
明天,谁也不知道要发生什么,如果上帝告诉我2013年底,A股1750点,我会相信,如果上帝告诉我2013年底,
A股9000点,我也会相信。因为上帝最大嘛?

如果说2012年最大的收获是什么,那就是今年秋天,把困扰我两三年的腰伤治好了,至少我感觉目前和几年前没什么区别了。所以明年户外活动可以提高强度了。一个月就能治好,真不敢相信,主要方式就是:每天倒着走一个小时(大约3~4km),走完后做一组俯卧撑20个,一组下蹲20个,就这么简单,坚持两个礼拜就有效果,坚持一个月之后基本康复。感谢老吴教的好办法。

2013年有许多计划,年初要带家人去日本玩一下,然后会去走麦径,冬季里还想去游张家界,然后顺路暴走武功山。夏初应该会有神农架的穿越计划。

年底前有订单要交,就不出行了,但是计划这周四爬一次梧桐山,否则身上都痒了。

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