《聪明的投资者》是格雷厄姆的书，现在新版的都是有别人批注的版本，与时俱进嘛。书中主要还是阐述格雷厄姆的价值投资哲学，注意，不是投机哲学。
一、指标
关于股票股价，格雷厄姆认为的指标大致是2类，
一类是基础指标：每股利润，每股股息， 每股账面价值（资产-负债-优先股权益）
其中的净营运资本=流动资产-全部负债（含优先股和长期债务）= （总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益）=所有者权益- 非流动资产。
净营运资本比较有意思，曾经存在过每股的营运资本比股价还低的情况，这意味着购买1元的该股票后，可以得到1元以上的流动资产以及不知道到底有多少的数值为正的固定资产，不可思议。
所有者利润=净利润+折旧+摊销-资本支出。巴菲特很看重这个。
另一类是基于基础指标的比率指标：市盈率和市净率（市盈率与市净率之乘积小于30），利润率，股东回报率ROE，股息收益率，
股价/账面价值，
利息保障倍数=企业息税前利润与利息费用之比
流动比例（流动资产/流动负债）
营运资本/债务
作者给了个股票估值的经验公式——倍数＝8.5 ＋预期增长率x2。因为涉及到未来增长的预测，所以不要错误地认为这个预测非常可靠。对于股票价格，作者分析价值以利润的平方增加，与账面值的变化则相反。
这里作者给出了个两步分析法，先是计算过去的盈利能力，稳定性，增长率和财务状况，然后确定以往业绩为基础的价值，根据未来预期的新情况进行大程度的调整。
对于年报，作者建议从后面看起——凡是企业不愿意你看到的东西都放在后面。
二、防御型投资策略 防御型对股票企业的要求： 1）相当的规模，首先剔除掉小公司，主营收入不低于2亿元； 2）足够强劲的财务状况，可以考虑进行行业内的横向比较，以下几个指标与行业平均值对比； 3）至少过去20年内连续支付股息； 4）过去10年内没有负的利润； 5）10年内每股利润至少增长1/3； 6）股价不高于净资产价值的1.5倍； 7）过去3年内的平均市盈率不超过15-20倍
防御型投资策略： 1）买入一只地位稳固的投资基金的股
一、指标
关于股票股价，格雷厄姆认为的指标大致是2类，
一类是基础指标：每股利润，每股股息， 每股账面价值（资产-负债-优先股权益）
其中的净营运资本=流动资产-全部负债（含优先股和长期债务）= （总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益）=所有者权益- 非流动资产。
净营运资本比较有意思，曾经存在过每股的营运资本比股价还低的情况，这意味着购买1元的该股票后，可以得到1元以上的流动资产以及不知道到底有多少的数值为正的固定资产，不可思议。
所有者利润=净利润+折旧+摊销-资本支出。巴菲特很看重这个。
另一类是基于基础指标的比率指标：市盈率和市净率（市盈率与市净率之乘积小于30），利润率，股东回报率ROE，股息收益率，
股价/账面价值，
利息保障倍数=企业息税前利润与利息费用之比
流动比例（流动资产/流动负债）
营运资本/债务
作者给了个股票估值的经验公式——倍数＝8.5 ＋预期增长率x2。因为涉及到未来增长的预测，所以不要错误地认为这个预测非常可靠。对于股票价格，作者分析价值以利润的平方增加，与账面值的变化则相反。
这里作者给出了个两步分析法，先是计算过去的盈利能力，稳定性，增长率和财务状况，然后确定以往业绩为基础的价值，根据未来预期的新情况进行大程度的调整。
对于年报，作者建议从后面看起——凡是企业不愿意你看到的东西都放在后面。
二、防御型投资策略 防御型对股票企业的要求： 1）相当的规模，首先剔除掉小公司，主营收入不低于2亿元； 2）足够强劲的财务状况，可以考虑进行行业内的横向比较，以下几个指标与行业平均值对比； 3）至少过去20年内连续支付股息； 4）过去10年内没有负的利润； 5）10年内每股利润至少增长1/3； 6）股价不高于净资产价值的1.5倍； 7）过去3年内的平均市盈率不超过15-20倍
防御型投资策略： 1）买入一只地位稳固的投资基金的股