货币市场均衡与LM曲线
2011-05-11 19:55阅读：
一、货币市场的均衡：
货币市场的均衡指货币需求和实际货币供给相等。为了简单起见，假设货币供给是由外生变量决定，并且仍然保持短期假设，即假设价格水平p保持不变。用字母Y、r、L
、M分别表示总收入、利率、货币需求和名义货币供给，则货币市场的均衡条件表示为：
均衡条件：M/p= L
（Y， r）
（22.1）
其中，M/p是实际货币供给，它是用名义货币供给除以价格水平而得到； L （Y，
r）为货币需求函数，由上一节的分析知道，收入Y增加时，货币需求L （Y，
r）增加，利率r增加时货币需求L （Y，
r）减少。即函数L （Y，
r）是Y的增函数，是r的减函数。
均衡条件公式（22.1）表示在货币需求等于实际货币供给，货币市场处于均衡状态时，利息率与收入之间的函数关系。这种函数关系也就是在满足货币市场均衡条件下的利率和总收入（总产出）的各种不同组合。这个函数关系的曲线称为LM曲线，它由货币市场上的均衡点组成。
（22.1）式又称为LM曲线方程。
二、LM曲线
1、LM曲线的特征
由上一节知道，总收入Y增加时货币需求L （Y，
r）增加；而利率r增加时货币需求L （Y，
r）减少；
由于假设货币供给M是由外生变量决定，价格p保持不变，所以M以及P都是与Y及r无关的变量，即方程（22.1）的左边是不变的量。
从数学等式上看：收入Y的上升促使均衡条件M/p= L （Y， r）右边（即货币需求）上升， 而r的上升促使方程右边减少，因此，Y上升时，r也必须上升到一定程度，方能保证方程的右边保持不变与左边相等。
从实际的含义上看：考虑原来货币需求等于货币供给，现在，某种因素导致总收入上升，这会导致什么情况发生呢？首先，导致货币需求量上升；而在货币供给量不变的情况下，货币需求量的上升，将导致货币需求量大于货币供给，即货币市场出现非均衡状态，非均衡状态不能稳定，货币需求量大于货币供给量，必然导致获得货币的代价上升，即利率上升，利率上升导直至货币需求量下降，直至货币需求量等于货币供给量，即货币市场重新实现均衡为止。
结论是：在货币市场均衡条件下，利率r与收入Y同方向变动——总收入上升利率上升，即在利率r为纵轴、Y为横轴的坐标系上，LM曲线向右上方倾斜。如下图所示：
注意，上述推导必须在名义货币供给量M不变、价格水平P不变等前提下才能成立，所以，LM曲线只有在短期内才成立。
在现实生活中我们看不到这条曲线，但这条曲线有一些明确的可验证含义：在物价水平和名义货币供给量不变的前提下，若总收入增加，则利率水平上升。简而言之：更高水平的经济活动给利率施加了压力。
要验证这个含义，我们要找到这样一段时间，在这段时间内，物价水平不变，名义货币供给量也不变，然后，如果我们观察到，当总收入增加时，利率水平上升了，那么，就说这个含义被验证了。
直接找到验证这个含义的数据不容易。如果没有这种数据，我们就必须继续由LM曲线推出另外一些其他的可验证含义，然后用事实与那些含义比较。例如，LM曲线方程的左边是M/P，即实际货币供给量。因此，可以推出另一个可验证含义：实际货币供给量不变的前提下，若总收入增加，则利率水平上升。
如果能够找到一段时期，这段时期内名义货币供给量M与物价水平P虽然都变动，但变动幅度相等，那么，就可以观察总收入和利率水平之间的关系，如果两者成正比，即前者上升，后者也上升，那么，含义就算是被验证了。
2、LM曲线的移动
LM曲线是以名义货币供给既定不变，以短期价格不变为前提的。因此，如果这两个因素发生变动的时，我们就必须另外画一条LM曲线才行。也就是说，这两个因素都会导致LM曲线的移动。
货币M的增加，使M/P增加，在r不变的情况下，Y将增加，可见，要这样，只有使LM曲线向下（向右）移动才行，所以，结论是：当M增加时，LM曲线向右下方移动；同样地，货币M的减少使LM曲线向上（左）移动。
