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银行的DDM估值

2022-05-12 04:00阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1566180911

银行的DDM估值
1、 根据增长率、分红率、贴现率计算出的PE值，是估值的上限。因为是用阶段性增长率线性外推的类永续增长或10年增长率，计算出的PE值有可能乐观，合理的估值上限再下调2PE.
2、 城商行、农商行等小银行如果阶段性增长率远大于20%，计算出的PE值会大于20，但其估值的上限不超过20。合理的估值上限18PE。
3、 股份行如果阶段性增长率大于15%甚至大于20%，计算出的PE值会大15，但其估值的上限不超过15。合理的估值上限13PE。
4、 国有大行如果阶段性增长率大于10%甚至大于15%，，计算出的PE值会大于10，但其估值的上限不超过10。合理的估值上限8PE。

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