商誉摊销方法应体现决策有用性
吉争雄 吉嘉
2016-03-23 06:59:00
现行会计准则规定，在非同一控制下的企业合并中，合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值的部分，确认为商誉。初始确认后的商誉，于每一个会计年度期末，对其进行减值测试。证券市场上，投资者需要根据公司所披露的会计信息对公司的投资价值进行分析并计算其合理的价格。由于商誉资产性质的模糊性，商誉会计处理已经成为会计领域的重大难题。
目前商誉会计对公司估值产生误导
证券价值分析理论认为，公司的公允价值就是其未来自由现金流按照一定的贴现率进行贴现后之和，也就是公司未来现金收支净额的贴现值的总和。这也是目前对公司公允价值进行评估普遍认可的计算方法。就资金回报率大幅度超过贴现率（假设贴现率约等于银行利率）的公司而言，按照这个估值方法计算出的公允价值可以数倍于公司的账面净值。这也就是绩优公司或者未来预期良好的热门行业公司股价数倍于其净资产的估值逻辑。但是这只适用于公司以自己的资产自我创造的获利能力的估值而言的情况，这个时候考虑了公司获利所消耗的全部资源的支出。
按照公允价值收购标的相对应的获利能力的估值只能等于收购价本身，如果公允价值的计算是合理的，且公允价值计算时的业绩预测后来得到百分之百兑现，那么收购资金的总体的获利能力就等于其估值时的贴现率，也就是资金市场的平均获利能力，约等于银行贷款的利率水平。收购标的得到利润的同时消耗了公司大量的资金资源，而按照目前的商誉会计方法，与收购资金相对应的利息支出成为收购的隐形成本，在计算收购方与被收购标的的价值的时候都没有加以考虑。但是在计算收购后的公司总体价值的时候，收购业务对公司资金资源消耗的这种成本是必须考虑的（很多情况下，收购是通过发行新股进行换股完成的，这对原有股东权益会发生摊薄，其意义及效果与以现金收购是类似的，为了讨论问题方便，这种情况暂时忽略）。
举一个简化处理的典型例子说明如下。某新兴行业A公司其年度利润为1
吉争雄 吉嘉
2016-03-23 06:59:00
现行会计准则规定，在非同一控制下的企业合并中，合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值的部分，确认为商誉。初始确认后的商誉，于每一个会计年度期末，对其进行减值测试。证券市场上，投资者需要根据公司所披露的会计信息对公司的投资价值进行分析并计算其合理的价格。由于商誉资产性质的模糊性，商誉会计处理已经成为会计领域的重大难题。
目前商誉会计对公司估值产生误导
证券价值分析理论认为，公司的公允价值就是其未来自由现金流按照一定的贴现率进行贴现后之和，也就是公司未来现金收支净额的贴现值的总和。这也是目前对公司公允价值进行评估普遍认可的计算方法。就资金回报率大幅度超过贴现率（假设贴现率约等于银行利率）的公司而言，按照这个估值方法计算出的公允价值可以数倍于公司的账面净值。这也就是绩优公司或者未来预期良好的热门行业公司股价数倍于其净资产的估值逻辑。但是这只适用于公司以自己的资产自我创造的获利能力的估值而言的情况，这个时候考虑了公司获利所消耗的全部资源的支出。
按照公允价值收购标的相对应的获利能力的估值只能等于收购价本身，如果公允价值的计算是合理的，且公允价值计算时的业绩预测后来得到百分之百兑现，那么收购资金的总体的获利能力就等于其估值时的贴现率，也就是资金市场的平均获利能力，约等于银行贷款的利率水平。收购标的得到利润的同时消耗了公司大量的资金资源，而按照目前的商誉会计方法，与收购资金相对应的利息支出成为收购的隐形成本，在计算收购方与被收购标的的价值的时候都没有加以考虑。但是在计算收购后的公司总体价值的时候，收购业务对公司资金资源消耗的这种成本是必须考虑的（很多情况下，收购是通过发行新股进行换股完成的，这对原有股东权益会发生摊薄，其意义及效果与以现金收购是类似的，为了讨论问题方便，这种情况暂时忽略）。
举一个简化处理的典型例子说明如下。某新兴行业A公司其年度利润为1