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又一独角兽赴港IPO概念股会否起飞?

2021-04-20 18:09阅读:

黄斌汉

 作者,代表作《简单学之资本密码》 财经博主 头条文章作者

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消息面,根据外媒消息,京东物流计划在4月份进行上市聆讯,目前公司尚未有相关的回应。倘若消息属实,那么京东物流最快将在今年2季度末登陆资本市场。此前2月16日,京东物流已向港交所提交了上市申请,并且在当时也对外首次披露了其业务与营收的详细情况。

按规律,港交所聆讯多大概20-25天左右上市。港股IPO的流程是递表(1-6个月)→聆讯(2-3天)→路演(7天左右)→招股(2周左右)→公布配售结果→挂牌。据此推算,剔除周末和假期,京东物流上市的时间预期不到一个月。按市场规律,此前快手IPO,还有一些内地主要公司的IPO,在A股市都或多或少的,都出现相关概念股炒作现象。此次京东物流上市临近,概念股会否存在机会?

事件布局逻辑:在预期中潜伏布局,在兑现后了结退出。但不是什么事件都有炒作,不是什么事件都能利好上涨!一般也需要结束市场周期,市场氛围,近期规律等因素结合。同时也要看相关事件的权重和影响力。

一、京东物流分析

据京东物流官网介绍,京东集团2007年开始自建物流,2012年正式注册物流公司,2017年4月25日正式成立京东物流集团开始独立运营。据招股书显示,京东物流是京东集团子集团,目前京东集团间接持有京东物流79.12%的股份。据此前报道称,京东物流估值可能达到400亿美元左右(约合人民币2580亿元),将超过“四通一达”,成为中国第二大物流公司。


从营收来看,京东物流在2018年、2019年及2020年前9个月营业收入分别为378.7亿、498.5亿以及495.1亿元人民币,同比增速分别为31.6%和43.2%。其在2018年、2019年及2020年前9个月毛利润分别为10.8亿、34.4亿及54.2亿元人民币,毛利率分别为2.9%、6.9%及10.9%,保持快速提升的趋势。在2020年疫情冲击下,其它一些物流公司均受到疫情影响,但京东却逆势保持高增长。


京东物流属于重资产,截至2020年9月30日,京东物流在全国运营超过800个仓库 ,包含云仓面积在内,京东物流运营管理的仓储总面积约2000万平方米。投入运营30座
“亚洲一号”智能物流园区以及超过70座不同层级的无人仓。

京东物流大件和中小件网络已实现大陆行政区县近100%覆盖,90%区县可以实现24小时达,自营配送服务覆盖了全国99%的人口,超90%自营订单可以在24小时内送达。到2020年底,京东物流已经拥有及正在申请的技术专利和计算机软件版权超过4400项,其中与自动化和无人技术相关的超过2500项。截至2020年底,京东物流共有员工超过25万,其中仓储、快递、客服等一线员工超过24万。


二、竞品对比分析

从招商说明说中发现,京东物流有别与其它物流公司的最大特点,是在于集团搭建的“一体化供应链”。“一体化供应链”在京东物流招股说明书中出现高达49次。京东物流近7个季度一体化供应链客户增长高达42%,同时推动京东物流外部客户收入的持续增长,到2020年9月30日,外部客户收入占比已达到43.4%。2020年前三季度,京东物流收入达到495亿元中,来自一体化供应链客户产生的收入占比达到79.1%。

目前,京东物流拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包(达达)六大物流网络,凭借这六张大网在全球范围内的覆盖以及大数据、云计算、智能设备的应用,京东物流打造了一个从产品销量分析预测,到入库出库、再到运输配送各个环节无所不包,综合效率最优、算法最科学的智能供应链服务系统。

与国内另一家快递物流巨头顺丰对比,京东物流有背靠集团电商平台的流量优势,存在强大的护城河保护维系业务平稳增长。在快件覆盖面,顺丰主要以中小快件为主,而京东物流则覆盖了家电等超大件业务,覆盖面远远大于顺丰。京东物流诞生于京东商城仓配,2017 年从1PL 转型3PL ,为外部客户企业提供供应链解决方案及物流服务。公司定位为综合物流供应商,为企业客户提供快递、快运、冷链、仓储、跨境等多种物流服务,同时为各类行业提供物流解决方案。

行业正发生巨变,今年4月8日,顺丰控股发布Q1业绩预告显示,2021年第一季度预计亏损9亿至11亿元,而去年同期则是拥有9.1亿元净利润,导致其第二天开盘后即一字跌停。对于顺丰控股业绩亏损的原因,公司解释主要因为对物流赛道的多元布局导致成本增加等原因导致。而市场业内则认为,受到极兔等竞争对手,大打低价策略冲击顺丰;同时互联网科技的发展,合同等电子发票,各类文件的电子化,导致顺丰等这类以中小快件为主的物流公司受到冲击。与顺丰相比,京东物流以电商快件为主,受到影响则会比较小。

而在快递数量中,据国家邮政局公布的快件数据,全国快件量电商占比近七成。而一些快递公司,如申通快递发布相关数据显示,公司快件中,来自电商的快件占比达到90%。可以发现,整体全国快件主要以电商快件为主,对于背靠京东集团的京东物流,在“一体化供应链”发展下,有着自己独特的优势,这是其它快递公司很难相比的。

在各行业发展规律中,我个人研究发现,每个行业整体都发展的过程中,都在不断的收缩。各行业的发展都由散到集中的推进过程,即在行业发展竞争中,各行业都在不停的推进并购整合,直到龙头寡头出现,行业的并购竞争整合潮才结束。但在整合并购过程中,一般成长龙头一般有一步先步步先的优势,在依托京东电商庞大的流量支撑下,预期京东物流在整合并购潮,将保持拥有较强的优势。
三、市面上主要京东的概念名单
目前市场炒概念现象仍是存在的,但注意相关炒作风险,因为题材炒作整体只是故事炒作。相关京东物流的概念,主要是受消息面刺激为主,注意相关市场风险。
又一独角兽赴港IPO概念股会否起飞?
(风险提醒:以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。基金经理、知名财经评论员,东方财富10大财富号,新浪10大财经播主!

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