中篇
在上一篇的例行回顾中，我提到熊市并不可怕，其实只是对于手里有资金的人而言，那是良机，过往的文章里我大幅强调了风险迸发的可能，以及阶段行情重构下，市场面临回撤的各种触发因素。
这里我需要重新阐述一下市场的几个状态。
关于重构。
行情的重构，是一种均衡势力或者预期更迭导致的一种博弈突变，是对于过往方向的修正式的自我救赎。现在的问题是大家无法确认市场的韧性，或者直白点说，市场的韧性比你预期的要好。
大众只是因为行情跌了，陷入一种妄自菲薄，甚至破罐子破摔的惯性意识。这种状态表现为行情上涨趋势可现的时候，更多体现的是惯性上涨的认知，行情下跌趋势明显的时候，更多体现为维持下跌趋势的自我以为。
就算我前面大量文章提示风险，行情也只有真的出现了持续的下行之后，大量玩家才会意识到，原来风险已经来临。但市场的尿性就是，当你真的意识到这种风险已经伤害到你的时候，又会变成新的一波资金的机会，不管是阶段机会还是长线机会，市场总是以这种状态反复更迭，既很多人看到的预期一致之后，为什么很多人总是被打脸。这种现象表现为周末这几天，很多人认为创小要完蛋了，行情要再来一次股灾了，只能说，你以为的只是你以为。
拿现在的创小行情而言，如果你一直警觉于创小大量定增的兑现压力，警觉于高估值溢价的难以持续，警觉于供求状态的心理压制，你不会为现在的下跌感到困惑，甚至说，当前这样的下跌，正是理智的资金乐于看到的情形。虽然事后大家归咎于IPO的加速，归咎于过往定增的大幅扩容，归咎于高估值下泡沫的伤害，但是这些本身就已经给足了你足够的事前预期来分析和定夺。
而一旦真正的出现了新老个股的估值倒挂，既新股比老股更便宜的时候，大A股的尿性只会更加多的去寻找新股的洼地，喜新厌旧的博弈习惯，和之前炒作并购重组，炒作各种主题热点的长期习惯一脉相承，只有新才是真正制造热点的永动机，而过往的行情，就算萧瑟到导致新股破发，但只要能发敢发，热情的资金总是不会忘记这块领域带来的炒作机会。这也不难理解为什么16年行情还没有完全显露出疲态的时候，次新一直被各种资金反复炒作。
这一次的下跌，更多只是行情再次重构下的分化。这种重构，源于资金接盘效率降低下的自然回撤，因为一个很简单的观察状态便是两市成交额其实并没有大幅减少亦无大幅放量，
中篇
在上一篇的例行回顾中，我提到熊市并不可怕，其实只是对于手里有资金的人而言，那是良机，过往的文章里我大幅强调了风险迸发的可能，以及阶段行情重构下，市场面临回撤的各种触发因素。
这里我需要重新阐述一下市场的几个状态。
关于重构。
行情的重构，是一种均衡势力或者预期更迭导致的一种博弈突变，是对于过往方向的修正式的自我救赎。现在的问题是大家无法确认市场的韧性，或者直白点说，市场的韧性比你预期的要好。
大众只是因为行情跌了，陷入一种妄自菲薄，甚至破罐子破摔的惯性意识。这种状态表现为行情上涨趋势可现的时候，更多体现的是惯性上涨的认知，行情下跌趋势明显的时候，更多体现为维持下跌趋势的自我以为。
就算我前面大量文章提示风险，行情也只有真的出现了持续的下行之后，大量玩家才会意识到，原来风险已经来临。但市场的尿性就是，当你真的意识到这种风险已经伤害到你的时候，又会变成新的一波资金的机会，不管是阶段机会还是长线机会，市场总是以这种状态反复更迭，既很多人看到的预期一致之后，为什么很多人总是被打脸。这种现象表现为周末这几天，很多人认为创小要完蛋了，行情要再来一次股灾了，只能说，你以为的只是你以为。
拿现在的创小行情而言，如果你一直警觉于创小大量定增的兑现压力，警觉于高估值溢价的难以持续，警觉于供求状态的心理压制，你不会为现在的下跌感到困惑，甚至说，当前这样的下跌，正是理智的资金乐于看到的情形。虽然事后大家归咎于IPO的加速，归咎于过往定增的大幅扩容，归咎于高估值下泡沫的伤害，但是这些本身就已经给足了你足够的事前预期来分析和定夺。
而一旦真正的出现了新老个股的估值倒挂，既新股比老股更便宜的时候，大A股的尿性只会更加多的去寻找新股的洼地，喜新厌旧的博弈习惯，和之前炒作并购重组，炒作各种主题热点的长期习惯一脉相承，只有新才是真正制造热点的永动机，而过往的行情，就算萧瑟到导致新股破发，但只要能发敢发，热情的资金总是不会忘记这块领域带来的炒作机会。这也不难理解为什么16年行情还没有完全显露出疲态的时候，次新一直被各种资金反复炒作。
这一次的下跌，更多只是行情再次重构下的分化。这种重构，源于资金接盘效率降低下的自然回撤，因为一个很简单的观察状态便是两市成交额其实并没有大幅减少亦无大幅放量，