国外顶尖程序交易系统思路策略交易模型介绍
2017-07-08 10:20阅读：
程序化交易在欧美发达资本市场伴随着资本、技术和监管的变化而不断演变，尽管国外市场上的交易系统名称不胜枚举，但开发者并不愿公开成熟的交易策略，诸多交易策略的原理也很难去深入了解。本文通过对几个公开化的成熟交易策略举例，试图了解一些国外成熟交
程序化交易在欧美发达资本市场伴随着资本、技术和监管的变化而不断演变，尽管国外市场上的交易系统名称不胜枚举，但开发者并不愿公开成熟的交易策略，诸多交易策略的原理也很难去深入了解。本文通过对几个公开化的成熟交易策略举例，试图了解一些国外成熟交易策略的设计原理，同时检验其在国内期指市场中的适用性。
1、R-Breaker
枢轴点 (Pivot Points) 交易方法在外汇交易系统中是一种经典的交易策略。是非常单纯的阻力支撑体系的Pivot
Points，根据昨日的最高价、最低价和收盘价，计算出七个价位，包括一个枢轴点、三个阻力位和三个支撑位。
Pivot Points策略的原理图
技术分析中经常使用的工具——阻力线和支撑线，且作用可以互相转化。从交易的角度上来看，Pivot
Point给投资者指出了盘中应该关注的支撑和阻力价位，就像是作战地图，至于具体的战术配合完全取决于投资者自身的交易策略，并没有具体地规定。根据盘中价格和 |
枢轴点、支撑位和阻力位的相关走势，投资者可以灵活地制定策略，甚至根据关键点位可以进行加减仓的头寸管理。
R-Breaker策略的原理图
R-Breaker只是比Pivot
Points的设置少了一个枢轴点，根据昨日价格计算出六个价位作为今日盘中交易的参考价位。两者的不同点体现在：
六个价格间的距离通过参数设置而更加灵活，并且R-Breaker明确了具体的交易策略。根据盘中价格走势，同时采取趋势追踪和反转策略。图中有颜色背景的区域为观察区，当盘中日内最高价触及Ssetup后出现回落，且跌破参考Senter的阻力线时，采取反转策略，即在S1点开仓做空；在空仓的情况下，如果盘中价格一路突破Bbreak的阻力线时，则采取趋势追踪策略，即在B2点开仓做多。类似地，B1点反转做
多，S2点顺势做空。
此该策略适用于在一分钟周期上交易，因为盘中开仓的触发条件涉及到多个价位，对日内价格走势较为敏感。且该策略触发的交易次数并不多，不考虑跨周期的条件。TB
IF888的1分钟数据源最早为2010/4/28，其他测试条件和Dual Thrust相同。
R-Breaker策略的累计收益率
R-Breaker中距离参数的设置对交易触发次数和最终收益率有一定影响，为了验证其策略的有效性，把R-Breaker的思路移植到距离参数固定的Pivot
Point上，测试结果显示收益率103.6%、最大资产回撤值比例14.6%、胜率40.96%、均盈利/均亏损1.97、交易次数595。
2、Dual-Thrust
Dual
Thrust和开盘区间突破策略的原理
常见的日内交易策略——开盘区间突破，以今日开盘价加减一定比例的昨日振幅，确定上下轨。日内突破上轨时平空做多，突破下轨时平多做空。在形式上Dual
Thrust和开盘区间突破策略类似。但是有两点不同的地方：
（1）Dual
Thrust在Range的设置上，引入前N日的四个价位，使得Range在一定时期内相对稳定，可以适用于日间的趋势跟踪；
（2）Dual
Thrust对于多头和空头的触发条件，考虑了非对称的幅度，做多和做空参考的Range可以选择不同的周期数，也可以通过参数K1和K2来确定。
空头当K1K2时相对容易被触发。所以，在使用该策略时，投资者一方面可以参考历史数据测试的最优参数，另一方面，可从其他大周期的技术指标入手，或根据自己对后势的判断，阶段性地动态调整K1和K2的值。
可以加入一些简单的交易规则使该策略更贴近实际情况，如跨周期的数据引用、初始止损等进行完善。具体：
初始资金100万
每次以30%仓位开仓
日内突破上轨且30分钟周期的MA5>MA10开多，日内跌破下轨且30分钟周期的MA5
Dual Thrust策略的累计收益率
3、Dynamic Breakout II
S&P500指数和隐含波动率VIX指数
动态突破的原理与波动率相关，先来看看波动率与指数的关系。衡量波动率通常是根据历史数据计算价格的标准差，因为目前我国基于指数的期权衍生品还没有推出，所以无法计算标的指数的隐含波动率。这里可以参考基于S&P500指数期权隐含波动率的VIX指数，也称为恐慌指数，代表市场对未来30天的市场波动率的预期。
图中可以看出，在07年之前和09年之后，当VIX由低位攀升至高位时，预示着后市出现反转的概率加大；当VIX指数处在低位时，指数通常延续当前的趋势。较为例外的是，VIX指数因2008年金融危机产生的系统性风险而大幅上升，指数出现持续下跌。
动态突破如何捕捉趋势？既通过刻画市场波动率，同时结合使用布林线以及突破前期最高或最低点。投资者可以参考
《Building Winning Trading
Systems with TradeStation》中关于Dynamic Breakout II的介绍。
Dynamic Breakout
II策略中，当价格跌破前期低点和布林下轨时做空，当价格突破前期高点且超过布林上轨时做多，除了初始止损外，使用布林中轨线作为跟踪止损。其他测试条件和Dual
Thrust相同。
Dynamic Breakout II策略的累计收益率
Dual Thrust、R-Breaker和Dynamic Breakout
II的适用周期不同，策略原理也不同。若这三个策略同时使用，组合后的收益率曲线变得更加平滑，最大资产回撤比例为5.2%，显示了投资组合策略分散化的优势。值得注意的是，上述得到的收益率曲线是根据历史数据，在使用相对优化参数的前提下得到的测试结果。
本篇着重于长期业绩较稳定且一致性较高的几个交易系统进行介绍。除了STC S&P
Daytrade和R-Breaker专用于股票指数，以及专门被用于外汇市场的Dollar
Trader
之外，大部分交易系统可以在多个市场使用。
捕捉大的趋势性机会是这些业绩最佳交易系统的盈利来源，且大部分策略都是趋势追逐策略，并有较长的使用期限。一般来说，他们会将策略在多个市场使用，就算没有趋势性机会的市场，也不会有大亏损，这也是为什么所有市场在一年内并不是都会有趋势性机会，而这些交易系统还能获利的原因。
1.Andromeda trading system
此系统依赖简单的数学公式，不带主观成分完全客观地进行交易，并可以在多个市场使用，是一个长线趋势交易系统。
由Petros Development
Corp在2001年开发，于2002年4月发布，且业绩在公开发布之后依然能保持稳定。平均每笔交易的持仓时间为60-65天，交易终止点根据持仓时间而定，而不是根据价格是该系统的一大特点。此系统采用同一套规则和参数面对不同的市场，属于非曲线匹配系统，在发布后将近十年的时间里，验证了样本内测试和样本外测试的结果一致。因为日线模型，所以不必天天盯市，均在下一日开盘执行所有的进场出场指令，大小不同的资金账户都可使用。
2.STC S&P Daytrade trading system
此系统全称为'STC Volatility Based S&P
Daytrade'，是一个日内交易系统，仅用于股票指数，无论在熊市还是牛市，捕捉日内上涨或下跌的波动均可获利是它的目标，由Stafford
Trading Company 开发。
该系统每天不超过2笔交易，评价每月10笔交易左右，而且在1997年至2011年的15年测试中，仅在05和06年出现略微亏损。此系统采用'Price
Trend
Indicator'价格趋势指数来判断市场是超买还是超卖，超卖的市场应该买入头寸，超买的市场应该卖出头寸。根据开盘价设一个区间是第一笔交易的进场方法，高于开盘价某些点位即买入，低于开盘价某些点位即卖出。日趋势遇到跳空开盘改变方向，但通常会在3-4
天后，这些日子被称为'key reversal days'关键转折日。在目前的市场，转折日在不断增多，所以，有一套'Superior
Reversal
Enhancement' 系统，用来找出反转信号并开始新方向的交易。
3.Ready-Set-Go trading system
此系统可在多个市场使用，是一个长线交易系统，会随趋势强度的变化而变化进场点和离场点，持仓时间从一两周至半年不等，极少出现持仓1
年的情况。该系统只有50-60%的时间是持有头寸的。基于波动率过滤的移动止损是它的止损方式，可以为资金止损或百分比止损。
自2000年该系统公布以来都是使用相同的法则和参数，根据市场趋势强弱可以自动调整参数值。从1970年2011年间交易于8个市场，平均收益率在扣除每笔交易100美元费用有43%，每年平均3-4笔的交易在每个市场。
4.Golden SX trading system
此系统可在多个市场使用，是一个长线交易系统，且可以采用相同的交易法则在13个不同的品种上同时交易，自发布于1995年后的16年里，仅2005一年不盈利。
Golden SX 采用了非常有效的指标GSX
Indicator，为了改进交易的成功率，会先等市场有小幅回调再介入开始交易，持有头寸后基于盈利的止损以及资金保护止损点，是此系统的两个止损方法，这样在保护资金的同时还保证盈利。在2009年发布了新的改进版本Golden
SX
Electronic，对其中2个参数可以做一定优化，该系统在1983年到2010年的测试显示，有60%的时间持有头寸，多个市场有56%左右的平均胜率。
5.R-breaker trading system
此系统不持仓过夜，是日内交易策略，专门使用在股票指数上的交易系统。结合了趋势和反转两种交易方法是该系统的特点，止损或是收盘为出场指令，每天不超2笔交易。已经在市场上存活了14年之久的R-breaker，系统的交易法则自1993年公开发布以来没有改变过。该系统当指数的日内波动较小时没有交易机会，较大时收益颇丰。
6.Aberration
此系统可在8种不同的品种上同时交易，包括外汇、金融、股指期货、金属、能源、肉类等。保持着每年交易某一品种3-4次的交易频率，60%的时间都持有仓位，平均每笔交易持仓60天。Aberration
1986年由Keith
Fitschen发明，自1993年商业化发布之日起一直名列前茅。它通过长线交易捕捉趋势来获取巨额利润。在一年时间内，当某一品种损失时，总是有某一种或者多种品种能获得巨额利润，那些没趋势市场的小额亏损都被这些大的利润弥补了。
7.Checkmate trading system
此系统目的是捕捉中线趋势，是中线交易系统，采用了改进趋势过滤可以使Checkmate经常在获利最大的最近高点或低点离场，它可以迅速止盈离场，这是与那些有大回撤的趋势系统不同之处。它的目标是保证收益率的一致性和最大回撤最小化，这是该系统的最大的特点。它还避免了过度优化和曲线匹配的问题，使用相同的交易法则和参数在全部的品种上。
平均来看Checkmate的保证金比其他系统要少，严格选择进场点，或许跟踪时同时监控多个品种但交易很少。所以，这个系统可以让较小的账户里来交易大额的组合。
