文/陈思进
近日,阿里巴巴终于印证了此前外界的猜测,正式开启了私有化的帷幕。无独有偶,据美国投行罗仕证券日前统计,在2011年间,共有22家在美国上市的中国公司宣布完成了私有化退市。显然,阿里巴巴是这一波中国公司私有化退市中,最具影响力的企业之一。
中国海外上市的企业扎堆私有化退市,对于这一现象许多网友表示不解。因为多年来,中国企业把上市当做成功的标志,为何从积极上市到不愿呆在股市?这个群体性的现象是不是正常?其实,只要了解清楚企业上市和退市的动机,网友的不解也就迎刃而解了。一般来说,首先企业上市是希望得到快速的成长,可将融资用于技术研发和发展生产,甚至用于偿还现有债务,而企业成长过程中的风险,也由股东们分担了;其次,企业通过上市能迅速提高公众对公司产品的知名度,以便建立公司品牌增加市场份额;最后,如果上述两点都顺利实现的话,一般来讲,企业的创始者能从售出的股票中得到巨大的回报,因为美国的资本利得税非常低,通常在15%以下(这也是巴菲特为何每年缴税的比例比他的秘书还要低的原因),不失为个人功成身退的一种策略。
那么企业又为什么要退市呢?那是因为一旦企业壮大成熟,在市场上也建立了知名品牌,再成长的空间已经有限。这时,上市的那几点好处已经用完:不用集资,不用企业以外的股东来承担风险,自然也就不愿意让“外人”来分享胜利果实了。
尤其非常重要的一点是,在美国的上市企业必须接受SEC(美国证监会)的严格监管。比如按美国联邦法的要求,一间公司只要有500个以上的投资者就必须披露其财务报表,对于不想接受监管的企业来说,就显得束手束脚很麻烦,导致财务开支的增加,包括会计费、审计费和律师费都极高。而原本无须披露财务报表是私营企业的主要优势之一,既然企业品牌已经建立起来,也就无须依靠由于严格监管给企业带来的可信度,来提升自己的品牌效应。
当然啦,企业退市之后还有一大优势,那就是不怕金融资本的恶意收购,也不会受买空
中国海外上市的企业扎堆私有化退市,对于这一现象许多网友表示不解。因为多年来,中国企业把上市当做成功的标志,为何从积极上市到不愿呆在股市?这个群体性的现象是不是正常?其实,只要了解清楚企业上市和退市的动机,网友的不解也就迎刃而解了。一般来说,首先企业上市是希望得到快速的成长,可将融资用于技术研发和发展生产,甚至用于偿还现有债务,而企业成长过程中的风险,也由股东们分担了;其次,企业通过上市能迅速提高公众对公司产品的知名度,以便建立公司品牌增加市场份额;最后,如果上述两点都顺利实现的话,一般来讲,企业的创始者能从售出的股票中得到巨大的回报,因为美国的资本利得税非常低,通常在15%以下(这也是巴菲特为何每年缴税的比例比他的秘书还要低的原因),不失为个人功成身退的一种策略。
那么企业又为什么要退市呢?那是因为一旦企业壮大成熟,在市场上也建立了知名品牌,再成长的空间已经有限。这时,上市的那几点好处已经用完:不用集资,不用企业以外的股东来承担风险,自然也就不愿意让“外人”来分享胜利果实了。
尤其非常重要的一点是,在美国的上市企业必须接受SEC(美国证监会)的严格监管。比如按美国联邦法的要求,一间公司只要有500个以上的投资者就必须披露其财务报表,对于不想接受监管的企业来说,就显得束手束脚很麻烦,导致财务开支的增加,包括会计费、审计费和律师费都极高。而原本无须披露财务报表是私营企业的主要优势之一,既然企业品牌已经建立起来,也就无须依靠由于严格监管给企业带来的可信度,来提升自己的品牌效应。
当然啦,企业退市之后还有一大优势,那就是不怕金融资本的恶意收购,也不会受买空
