文/陈思进
近日最重大的经济新闻,无疑就是美联储的决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)于9月13日宣布,将开启新一轮的量化宽松行动,即推出QE3。叫了一年多的“狼”终于来了,市场立刻“欢呼雀跃”:美国三大股指因此而大幅走高,当天道琼斯工业指数上涨1.55%;标准普尔500指数升至1.63%;纳斯达克综合指数上涨了1.34%,金价更顺势上涨2%左右。
我早在去年8月曾说过,除非美国经济再次出现下滑,否则QE3是不会、更不该推出的。因为美国早已对货币宽松产生了抗药性,QE1只是救了华尔街,而推出QE2对美国经济就已经没有多少实质性的帮助了,反倒“祸水东流”,是引发这两年中国通胀的主要原因之一,产生了“美国生病,中国吃药”的现象。而这一年多来,美联储时不时的暗示要采取货币宽松,那是期望用“不战而屈人之兵”的战略,好似手上挥舞着鞭子,即使不真抽下去,也想逼马儿向前跑——想逼着金融业保持流动性,来刺激经济回春。
然而,自金融危机爆发以来,迄今为止,美国的就业率无法回升,特别是实际的失业率高企(超过17%),房市依然持续低迷,纵使美联储挥舞着鞭子,美国银行业照样“惜贷”。这进一步证明了我之前提出:美国的经济问题可用“一个中心,两个基本点”来形容,即陷入了以房市为中心,以高负债和失业率为基本点的怪圈中。
“一个中心,两个基本点”,就像我们儿时玩过的跷跷板,压下这一头,就会跷起来那一头。美国的财政赤字、欠债消费早已达到天文数字。但要减少财赤,即意味着政府减少开支、减少大型基础项目、减少个人消费,那样失业率就会进一步上升;而失业率又是房市的最大杀手,房市进一步下跌的话,负资产家庭将越来越多,法拍屋也跟着越积越多,金融机构就将继续沦陷,各行各业也随之受损,金融危机就会进一步加深。
推出QE3表明美国正式进入“日本化”:利率已经接近零多年,Operation Twist(扭曲操作)也用过了,但是失业率和房市均无起色,真可谓黔驴技穷,便只能趁着通胀在1.7%还不到2%之际,迫使伯克南孤注一掷,使出了这最后一招——来救房市,每个月购买400亿住房抵押贷款支持的债券(MBS),期望能以此
近日最重大的经济新闻,无疑就是美联储的决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)于9月13日宣布,将开启新一轮的量化宽松行动,即推出QE3。叫了一年多的“狼”终于来了,市场立刻“欢呼雀跃”:美国三大股指因此而大幅走高,当天道琼斯工业指数上涨1.55%;标准普尔500指数升至1.63%;纳斯达克综合指数上涨了1.34%,金价更顺势上涨2%左右。
推出QE3表明美国正式进入“日本化”:利率已经接近零多年,Operation Twist(扭曲操作)也用过了,但是失业率和房市均无起色,真可谓黔驴技穷,便只能趁着通胀在1.7%还不到2%之际,迫使伯克南孤注一掷,使出了这最后一招——来救房市,每个月购买400亿住房抵押贷款支持的债券(MBS),期望能以此
