新浪博客

东阿阿胶的财务及行业状况分析

2011-12-01 20:11阅读:
东阿阿胶的财务及行业状况分析
11-12-01 15:47 作者:股市内参

一、财务分析
反应有持续竞争优势的财务指标
净资产收益率 5年平均 15.73%
毛利率 5年平均
51.12%
净利率5年平均 15.37%
销售费用+管理费用占毛利润的比例(3年平均) 58.1%
利息费用 3年平均 负财务费用 <15%
净利润增长速度 5年平均 26.72%
折旧费用占毛利润比例3年平均 1.72% <10%
资产负债率 5年平均 20.6%
现金/总负债3年平均 195%
固定资产占总资产比例3年平均 14.6%
应收账款/营业收入 3年平均 5.86%
债务股权比率 3年平均 29.08% <80%
净利润/长期负债3年平均 21 >1
资本支出/净利润3年平均 28.1%
净利润增长速度(图表)
东阿阿胶(1)--财务分析
二、保健品子行业状况
东阿阿胶中医药行业作为医药行业的子行业,有医药行业的绝大部分特点,也有其个性,中医药作为中国的传统文化的一部分,有独特的理论体系,因为其毒副作用小,有天然的保健性质,服用保健品的人群容易养成定时服药习惯,有一定粘性,在保健领域中更受欢迎,其独特的传统底蕴也使其有区别于化学药物的竞争优势。近年,保健品同样受国外市场冲击,很多国外营养品开始映入我们的眼睑。

一 )行业竞争
(一)行业竞争的不利因素
1 竞争对手:
保健品类似于中药企业,行业集中度非常低,规模以上生产企业占总体企业5%左右,但是保健品行业受国家政策约束并没有其他制药企业大,政策壁垒相对低,整治力度也没有医药行业大,使得行业竞争对手更多,更复杂,具体竞争对手包括
1)其他阿胶生产企业,现在全国仍然有有福胶、东阿镇牌阿胶,虽然没有东阿阿胶出名,都有同等历史渊源,如果不是驴皮资源掌控,他们的品牌结合大资本是非常有力的竞争对手。(注:同仁堂也生产阿胶)
2)胶类产品生产企业(包括各种马皮胶、牛皮胶、劣等驴皮胶),此等胶类生产大多数是冒牌产品(马皮胶纯粹就是赝品),虽然上等阿胶生产复杂,但是生产外观相似的同类型产品工艺并不复杂,所以很多产品能以此充好。也有大厂生产的驴皮胶、牛皮胶(即黄明胶),但都不能叫阿胶,只能叫驴皮胶,牛皮的叫黄胶。但宣传上很多都直接跟阿胶功效挂钩,虽然品牌上不能同日而语,但复杂的市场的确造成消费者的混乱。
3)其他中药类保健品,保健品注重养生,所以功能主治很多有重叠,如乌鸡白凤丸、太太口服液、静心口服液等,都宣称能调理阴虚心烦失眠。

我的更多文章

下载客户端阅读体验更佳

APP专享