资金管理的目标，是什么？
获利最大化？风险最小化？
风险即可能的亏损。
我觉得这两个回答都不确切。
我来分析一下：
一、满足出资人的需求
如果出资人拿出的钱是用来博取超额收益的，那么，从出资人角度来说，他一定愿意按照获利最大化使用资金。博取超额收益的出资人，一种经典的资金配置方式是把整个投资额进行第一次分解，简单点，那就分两块。A是风险准备金，B是赌注。A，他存银行，或买货币基金，或买理财产品，或买结构性产品中的优先份额，或直接买债券、优先股等。而B，他可以自己做投机，或找个操盘手做投机。那么他自己的投机帐户或操盘手的投机帐户，还需要恪守30%安全仓位的教条吗？他满仓干，表面上可用保证金很少，但实际上，盘外的A都是随时可追加的可用保证金，即使有20%的账面回撤，其实在整个资金中的回撤只有20%*B/(A+B)而已。但可能另些出资人，并不对整个资金进行初次配置，而是直接交给操盘手，或者因为操盘手本身就具备进行各类资产配置的条件，出资人在委托之前，就言明预期收益和可耐受风险。如果操盘手还是满仓干，一次20%的回撤，可能就让出资人心脏受不了了。
所以，这段，指出资金管理是分层级的，要清楚自己面对的资金池出于那个层级（以此例而言，就是要知道是B还是A+B）。
二、满足交易系统的要求
客观系统，当然最好是程序化系统，不同的仓位，可算出特定回撤（即风险）的置信区间。在策略、仓位、回撤（比如以一年内的最大回撤为对象）、置信区间之间，可以相互决定。比如我们有策略C、D，固定的承诺清盘线（即最大的本金回撤）E，如果资金性质是受托资金，委托人是风险厌恶型的，或受托人需要共担风险的，那么我们选98%的置信区间，计算出仓位是20%/策略C或15%/策略D，那我们就知道怎么安排资金，资金管理就可以明确了。反之，如果是自有资金，或委托人是风险偏好型的，或委托人言明有盘外风险准备金，那么就选95％的置信区间，甚至可以更低，然后算出一个特定的仓位。
主观系统，除非这个系统有很长的实盘历史，这样，也可以追溯出基本数据，或操盘手本人心里有底（历史数据在他的头脑中了），处理起来类似前文。但换一个角度，我也可以得到一套主观系统资金管理的计算方法。就是从“可回本性”角度计算仓位和止
获利最大化？风险最小化？
风险即可能的亏损。
我觉得这两个回答都不确切。
我来分析一下：
一、满足出资人的需求
如果出资人拿出的钱是用来博取超额收益的，那么，从出资人角度来说，他一定愿意按照获利最大化使用资金。博取超额收益的出资人，一种经典的资金配置方式是把整个投资额进行第一次分解，简单点，那就分两块。A是风险准备金，B是赌注。A，他存银行，或买货币基金，或买理财产品，或买结构性产品中的优先份额，或直接买债券、优先股等。而B，他可以自己做投机，或找个操盘手做投机。那么他自己的投机帐户或操盘手的投机帐户，还需要恪守30%安全仓位的教条吗？他满仓干，表面上可用保证金很少，但实际上，盘外的A都是随时可追加的可用保证金，即使有20%的账面回撤，其实在整个资金中的回撤只有20%*B/(A+B)而已。但可能另些出资人，并不对整个资金进行初次配置，而是直接交给操盘手，或者因为操盘手本身就具备进行各类资产配置的条件，出资人在委托之前，就言明预期收益和可耐受风险。如果操盘手还是满仓干，一次20%的回撤，可能就让出资人心脏受不了了。
所以，这段，指出资金管理是分层级的，要清楚自己面对的资金池出于那个层级（以此例而言，就是要知道是B还是A+B）。
二、满足交易系统的要求
客观系统，当然最好是程序化系统，不同的仓位，可算出特定回撤（即风险）的置信区间。在策略、仓位、回撤（比如以一年内的最大回撤为对象）、置信区间之间，可以相互决定。比如我们有策略C、D，固定的承诺清盘线（即最大的本金回撤）E，如果资金性质是受托资金，委托人是风险厌恶型的，或受托人需要共担风险的，那么我们选98%的置信区间，计算出仓位是20%/策略C或15%/策略D，那我们就知道怎么安排资金，资金管理就可以明确了。反之，如果是自有资金，或委托人是风险偏好型的，或委托人言明有盘外风险准备金，那么就选95％的置信区间，甚至可以更低，然后算出一个特定的仓位。
主观系统，除非这个系统有很长的实盘历史，这样，也可以追溯出基本数据，或操盘手本人心里有底（历史数据在他的头脑中了），处理起来类似前文。但换一个角度，我也可以得到一套主观系统资金管理的计算方法。就是从“可回本性”角度计算仓位和止