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底特律破产调整计划削减养老金

2014-02-25 09:27阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1648919890

底特律破产调整计划削减养老金
来源：经济学人
时间：2014年2月24日
原文地址：http://www.economist.com/blogs/democracyinamerica/2014/02/detroits-bankruptcy
翻译：龚蕾
底特律破产调整计划削减养老金
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底特律城市中普通退休者面临每月养老金下调35%，警察和消防人员大约10%，削减数据分别调整为27%和7%，如果养老金委员会同意备份计划，债券持有人减少80%回报只能收回五分之一的投资。依据这一计划，一般退休人员每月养老金将被削减34%，退休警察和消防员的养老金将被削减10%。这是底特律自去年7月向联邦法院申请破产之后，第一次将退休人员养老金削减数额量化。这也意味着，领取养老金者的待遇好于债权持有人。退休人员医疗保险福利可能被实质性削减。
这项调整底特律债券持有人和养老金的计划来自密歇根州州长的一份独特计划，大部分城市债务拥有者债务出售，总体说来，81500万美元被用来抵押单独用来养老金领取，换句话说，这个计划是按照债券持有人利益制定的。
债券持有人感到不开心，雪上加霜的是，预期上缴税收收入的普通责任债务也被视为破产之内无担保债务。去年7月18日，底特律申请破产，这是美国历史上最大的城市破产案。底特律是美国汽车工业的发源地。国际信誉评级机构标普将美国城市底特律债务评级从CC降至C，展望为负数，标普分析师雷德利表示，可能会在2014年再次调低底特律评级。
债务免除计划的细节如下：债权人，包括债券担保人将收回约20%的赔偿，警察和消防队员退休人员将获得至少90%的养老金，生活成本补贴将被取消，底特律艺术学院将保留城市所有的艺术收藏，并将获得基金会和私人捐赠者的支持，15亿美元将在10年内分配用于城市基础设施和技术更新。
金融担保保险公司FDIC财务顾问史蒂夫·斯宾塞说，底特律若违背破产法会导致昂贵的诉讼费用，令人感到不安的是，底特律现在还没有产生诉讼事实，尽管这笔交易不对称，但底特律城市面临巨大财务困境，市政债务资产通常是多元化投资组合，底特律城市寻求更高债务回报，但是没有什么其他选择，养老金与市政债券不同，这也可能是底特律一个规模较大的资产，而且还有安全性，退休人员来偿还债务。
经济学人不同声音是，70万退休人员生活的退休金减少了他们如何生活，底特律没有更多钱来支付他们的养老金，他们的养老金减少了，对于这个城市本身来说也是利害攸关的事情，破产调整计划后底特律仍要继续努力奋斗。领退休金群体首当其冲。根据重组计划，底特律只需支付拖欠市政退休人员养老金总数的66%。这一结果引发城市工会的反对，一直以来工会都在为全额支付工人养老金而努力。
州长里克·斯奈德认为，有充分理由美国应该帮助底特律，立法机关通过3.5亿美元额外帮助，可能就是针对退休人员的，削减养老计划不能是永久计划，可以先削减十年后再看，然而，这项计划就这样削减了养老金。
从道理上来说，帮助养老金领取者超过债券持有人，然而，这样的话会阻碍底特律城市将来的投资，密歇根州借贷成本还在上涨，风险是事实。因此养老金领取者也许希望扣除华尔街债券持有人80%的回报，同时工会会把这项计划摆在首位，所有密歇根州养老金领取者都受到宪法保护，联邦破产审判法官会来裁定这项养老金削减计划，法院正在考虑是否同意通过。
底特律债券持有人觉得这是不公正的待遇，底特律融资成本高，底特律债务五分之一借款额为14.4亿美元，1985年至2008年底特律退休金与工人奖金不断上升。2013年12月，底特律美术馆所有艺术品收藏可能被拍卖。如果该计划通过，底特律艺术收藏品价高者得而不是简单出售，艺术品非常宝贵，底特律可能会通过出售可能没有其他选择，并提出措施防止底特律美术馆珍藏品被减价出售。
（以上仅代表笔者翻译整理，有适当调整补充，欢迎交流） 底特律破产调整计划削减养老金

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