文│绎达管理咨询公司（EDAC） 肖宝同
雷曼兄弟成立于1850年，是全球主要的投资银行，其业务包括资本市场、投资银行和投资管理，服务于机构、企业、政府和具有高度价值的个人客户。
2005年，雷曼兄弟的成就被《国际金融评论》大奖所承认，同时被欧洲货币论坛2005年度“卓越大奖”评为“最佳投资银行”；2007年雷曼兄弟在《财富》杂志“最受欢迎证券公司”排名中位列第一；成为金融领域有史以来最大规模并购交易的财务顾问：皇家苏格兰银行、Santander、Fortis组成的财团以980亿美元价格收购荷兰银行。
雷曼兄弟2007年总收入590亿美元，税后净利润42亿美元。2008年2季度雷曼总资产为6394亿美元，而负债为6132亿美元，净资产仅为262亿美元。
2008年9月15日，雷曼兄弟申请破产，并立即扰乱了本来就不稳定的金融领域和资本市场。
理查德•福尔德（Richard-S.-Fuld），自1994年担任雷曼CEO。正是他拯救了独立后陷于亏损的雷曼，也是他带着雷曼走向没落。哪么，究竟在公司治理层面发生了一些什么样的情况呢？
首先，董事会
雷曼兄弟董事会由10名董事组成，虽然技术层面符合公司治理的监管要求，然而，我们可以看看其董事组阁的结构：其中9位已经退休，4位年逾75岁，有1位是妓院老板、1位是海军将军、1位是83岁的女演员，只有1位了解当前金融领域、只有1位财务专家，同时董事长兼任CEO和风控主席。
同时，董事任期过长，最长的有长达23年的连任成员；并且董事存在关联问题，有亲戚关系；再有，虽然建立有5个委员会，且包括审计委员会、财务与风险委员会，但是相关委员缺少委员会经验，且会议频率严重不足，例如财务与风险管理委员会在2006、2007年每年开会仅2次。
再有，高管薪酬及激励政策
董事会批准了CEO以及其它高管过高的薪酬。根据英国《泰晤士报》的数据，雷曼兄弟首席执行官里查•福尔德（Richard Flud）的2007年全部薪酬合计为7100万美元，5年总共收入3.54亿美元。从其2007年收入的各项细目来看，他的底薪75万美元，奖金425万美元，其他收入2662万美元，股票收益4028万美元。福尔
雷曼兄弟成立于1850年，是全球主要的投资银行，其业务包括资本市场、投资银行和投资管理，服务于机构、企业、政府和具有高度价值的个人客户。
2005年，雷曼兄弟的成就被《国际金融评论》大奖所承认，同时被欧洲货币论坛2005年度“卓越大奖”评为“最佳投资银行”；2007年雷曼兄弟在《财富》杂志“最受欢迎证券公司”排名中位列第一；成为金融领域有史以来最大规模并购交易的财务顾问：皇家苏格兰银行、Santander、Fortis组成的财团以980亿美元价格收购荷兰银行。
雷曼兄弟2007年总收入590亿美元，税后净利润42亿美元。2008年2季度雷曼总资产为6394亿美元，而负债为6132亿美元，净资产仅为262亿美元。
2008年9月15日，雷曼兄弟申请破产，并立即扰乱了本来就不稳定的金融领域和资本市场。
理查德•福尔德（Richard-S.-Fuld），自1994年担任雷曼CEO。正是他拯救了独立后陷于亏损的雷曼，也是他带着雷曼走向没落。哪么，究竟在公司治理层面发生了一些什么样的情况呢？
首先，董事会
雷曼兄弟董事会由10名董事组成，虽然技术层面符合公司治理的监管要求，然而，我们可以看看其董事组阁的结构：其中9位已经退休，4位年逾75岁，有1位是妓院老板、1位是海军将军、1位是83岁的女演员，只有1位了解当前金融领域、只有1位财务专家，同时董事长兼任CEO和风控主席。
同时，董事任期过长，最长的有长达23年的连任成员；并且董事存在关联问题，有亲戚关系；再有，虽然建立有5个委员会，且包括审计委员会、财务与风险委员会，但是相关委员缺少委员会经验，且会议频率严重不足，例如财务与风险管理委员会在2006、2007年每年开会仅2次。
再有，高管薪酬及激励政策
董事会批准了CEO以及其它高管过高的薪酬。根据英国《泰晤士报》的数据，雷曼兄弟首席执行官里查•福尔德（Richard Flud）的2007年全部薪酬合计为7100万美元，5年总共收入3.54亿美元。从其2007年收入的各项细目来看，他的底薪75万美元，奖金425万美元，其他收入2662万美元，股票收益4028万美元。福尔