上市公司威华股份的一纸赣州稀土借壳公告，彻底打破了市场上之前期盼的赣州稀土借壳昌九生化的“预期”。随着威华股份的连续多个一字涨停，昌九生化则连续7个跌停。7个无量跌停导致昌九生化股价腰斩。
这让此前融资买入昌九生化的投资者很快面临补交保证金和被强制清仓的风险。然而，由于连续无量跌停不仅投资者无法卖出还款，融出资金的券商也无法强制清仓。甚至有券商表示要通过法律途径向投资者追债。
“融资融券”又称保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。上交所、深交所从2010年3月31日起正式开通融资融券交易系统，开始接受试点会员融资融券交易申报。自此融资融券业务正式启动。
一般认为，由于投资者偏向于做多，所以融资买股票比例占据绝大多数，而融券比例比重过小，几乎可以忽略不计。不过，交易所的“融资融券”业务开展至今，真正面临大规模暴仓危险的，昌九生化还是第一案。那么从“融资融券”暴仓第一案中，投资者和管理层又该吸取什么教训呢？
其一，昌九生化怎么会成为融资融券的标的？在昌九生化遭遇“黑天鹅”的同时，也有人对于目前融资融券标的选择标准提出质疑。按照上交所相关规定，昌九生化被纳入融资融券标的主要符合了下列条件：在本所上市交易超过3个月；融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于
这让此前融资买入昌九生化的投资者很快面临补交保证金和被强制清仓的风险。然而，由于连续无量跌停不仅投资者无法卖出还款，融出资金的券商也无法强制清仓。甚至有券商表示要通过法律途径向投资者追债。
“融资融券”又称保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。上交所、深交所从2010年3月31日起正式开通融资融券交易系统，开始接受试点会员融资融券交易申报。自此融资融券业务正式启动。
一般认为，由于投资者偏向于做多，所以融资买股票比例占据绝大多数，而融券比例比重过小，几乎可以忽略不计。不过，交易所的“融资融券”业务开展至今，真正面临大规模暴仓危险的，昌九生化还是第一案。那么从“融资融券”暴仓第一案中，投资者和管理层又该吸取什么教训呢？
其一，昌九生化怎么会成为融资融券的标的？在昌九生化遭遇“黑天鹅”的同时，也有人对于目前融资融券标的选择标准提出质疑。按照上交所相关规定，昌九生化被纳入融资融券标的主要符合了下列条件：在本所上市交易超过3个月；融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于