熬过了三年，等待春暖花开
2023-01-08 10:38阅读：
如果说2021年是困难的一年，那么2022年应该是属于魔幻的一年、扯淡的一年、揪心的一年，经过三年的疫情防控随着毒株传播的改变到年底开始转向调整防疫策略，逐步走向放开，经济已经不能承受之重。回归到资本市场，可以说是惊心动魄的一年，无论是港股和A股都从年初开始大幅下跌，都创出几年的新低，A股最低到2863点，在最后一月勉强收在3089点，永远的三千点，成了A股永远的魔咒，上证整年下跌15.13%。深证下跌25.85%，沪深300指数下跌21.63%，可以说是全面奔溃。在这样的情况下，通过年中的组合个股调整及零钱加仓，整体收益1.9%，基本等于银行一年期利息，但已经大幅跑赢指数，整体自己还是满意的。随着年底疫情防控的转变，各项经济政策的推出，目前的情况下，对于2023年自己是充满信心的，经过两年的调整，未来更多的是机会和希望。回顾过去的一年，总结一下自己的投资思路。
一、继续完善自己的投资组合。投资组合中抛弃了民生银行，保利发展在年中高位抛了一些，逐步减少金融地产强周期占比，增加了互联网企业腾讯控股。腾讯控股是从2021年600元开始买的，可以说是买在相对高位，随着2022年大幅下跌最低到198元，创下了上市后跌幅最大的一次。但腾讯现在的发展还是前途无量，更可贵的是非常优秀的商业模式，因此不断逐步买入，最低一次也是198元，目前是组合第一大持仓。地产在高位减持了一些保利，处于性价比考虑，加了万科。金融股招行、兴业、平安基本保持不变，抛了民生，分红等加了一点招行。医药恒瑞和信立泰基本保持不变，乘着年中大幅下跌，重新买回来分众；中国平安和格力不变，同时逐步减少中国建筑，没想到是今年中国建筑还是涨的，这个不得不让人思考低估值的威力。其他洋河、北新建材、中概互联、中远海控等都是小仓位，没有什么大的影响。目前持仓15个股票，从行业来看地产、金融还是占比最大，如果来年有好机会还会进行调整，逐步增加消费、医药等其他行业，不过这个要看机会给不给。
二、个股思考逻辑。金融行业是经济的血液，特别是
目前这样极底的估值情况下，持有优秀的银行股更多是一种稳健的选择，只要管理层不犯错误，经济发展的天花板给了银行业更大的空间，这里招行就是标杆，即使行长在2022年出了问题，也不会改变招行发展趋势。地产行业从最严的政策调控到今年的大幅扶持，很多企业都摇摇欲坠。但人们对于好房子的追求不会变，而且这是一个十几万亿的大市场，没有哪个行业可以替代。经过这一轮政策洗礼，将进入寡头行业集中度提升阶段，看好保利和万科，至少有其一吧。互联网企业永远是强者通吃，腾讯控股是这个行业社交领域的强者，没有理由不看好。分众传媒看好其的轻资产和行业的垄断地位，只要经济一回暖，赚钱也是可以预期的。医药的创新一哥恒瑞受集采影响很大，外加高估值，所以跌幅巨大，但经过两年的创新，未来应该有希望。信立泰也是走向创新药，而且在23年开始将会不断出结果。唯一缺点是两家企业估值都比较高，那就当做创投了，相信我国也会有优秀的医药企业与世界竞争。格力就当受股息，看点在其他业务的拓展。中国建筑受高负债和人力成本影响，在未来会被逐步减少。北新建材也不错，中远海控周期性太强。随着保险行业的继续发展，中国平安自身改革的出效果，那么未来大概率会成为这个行业的引领者。
三、新一年的目标。在保持大部分仓位不动的前提下，继续调整完善投资组合。按照投资体系，关注企业ROE、现金流、分红和优秀的商业模式，逐步减少高杠杆企业的占比。随着人口的减少及老龄化的到来，对于人力成本的考虑占据更大的因素，因为这个成本是刚性的。对于轻资产的优秀商业模式，比如腾讯、分众、洋河等基本只买不卖，除非高估。随着各类政策的推出，地产行业肯定会迎来寡头企业的利好，但无论如何这个行业已经逝去了最好的发展期，只能关注龙头企业。而对于消费、医药等企业，有好的机会会继续买入。继续阅读学习，不断拓展自己的能力圈，随着企业上市的增加，对于投资也提出了更高的要求。整体来看，随着存在着多种不确定因数，但对于投资市场则更多的是机会，越是绝望越是容易有机会，说不定就来一个牛市，但不管如何，看好手里的企业才是正道。分红加成长那是最完美的组合，静待2023年的到来！
2022年12月31日
