杨德龙：市场缩量震荡消费板块表现相对强势

12月23日，A股市场整体上出现了震荡调整的走势，没有延续11月份以来的大反弹，这说明市场趋势虽然得到了一定反转，但仍然受到一些因素的干扰。在疫情管控措施调整之后，市场预期消费可能会出现比较快的复苏，但实际上现在正处于黎明前的黑暗，因为很多城市出现了感染高峰，人们担心出门消费会被感染，所以大街上反而更加冷清，出现了一段时间的消费下降。不过这是暂时的，在疫情管控优化之后，专家预计可能春节之后很多地方就会度过第一波高峰期，冲击过后出行的人数可能会增加。事实上，这段时间相对于10月份来说，消费板块已经有了一波比较大的反弹，白酒等消费股已经涨了30%以上，只不过消费复苏的过程是曲折的，并不是坦途，可能还是会受到疫情反复以及消费者信心不足的影响。但是到岁末年初，展望2023年，我认为随着流动性的改善、经济面的逐步回暖和投资者信心的回升，2023年A股市场有望重拾升势，带来估值回升的机会。
本周市场还是缩量震荡调整的走势，特别是估值较高的一些赛道板块跌幅较大，新能源也出现了明显的回调，这说明现在市场还不具备发动大级别反弹行情的基础，可能还是要等到经济面有所企稳回升的时候，股市才会进一步向上拓展空间。
教育板块的表现主要是预期政策面可能会放松，带来超跌反弹的机会，可能的持续性就是要看政策面是否真的会落地，能否减少对于行业的管制，有没有产生困境反转的机会。互联网在港股表现就比较突出，并且持续性也相对较强，一方面是中央经济工作会议再次强调支持民营企业发展，支持平台经济发展，这些对互联网企业来说属于重大利好，所以从11月份开始涨势明显，恒生科技指数更是上涨50%以上，政策回暖对于很多行业来说利好还是比较大的。
A股方面表现比较突出的是房地产板块，从11月份以来表现比较突出，受益于国家对于房地产的调控政策发生了重大改变。虽然还是坚持“房住不炒”，但是已经放开了房地产企业所有的融资渠道，包括银行贷款、信托、债券融资和股票融资等等，这些帮助很多房企缓解了资金链紧张的问题，但还不足以推动房地产行业回到繁荣的状态，因为现在居民购房的信心不足以及疫情三年很多人收入下降，买房的能力也不足，这样可能还是需要明年出台更多提升人们收入的一些措施以及解决保交楼的问题，这样才能让购房者更有信心去投资房产，最后房地产销售回暖，整个产业链才会有更好的表现，所以这段时间市场