常用指标平均市净率的秘密

2022-04-26 17:27阅读：

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不管大盘是涨是跌，投资者永远处在矛盾之中：涨的时候顶部在哪里？跌的时候底部在哪里？07年大牛市，上证指数连克数道大关，3000、4000、5000、6000，正当大家憧憬着8000点10000点的时候，大盘应声而跌，一路狂泻至1664点。2005年牛市也是一样。
大家都在想，要是我能卖在6124点，买在1664点，或者说买在1849点，卖在5178点，哪该多好啊！这几乎是所有投资者共同的梦想。投资者的最高境界就是在股指顶部时顺利抛空，持有大把现金，从而在股指底部时吃进大把筹码，持股待涨。普通投资者能做得到吗？有没有一种神奇指标，可以告诉我们顶在何方底在何处？我相信绝大部分投资者都在苦苦追寻着、探究着。那么，情况如何？
有这样一种指标，几乎所有投资者都常常挂在嘴边，但又最最不看重，就好比是聋子的耳朵瞎子的眼睛，做个样子而已。而就是这种最普通不过的指标，在判断大盘股指高低上却有着非常重要的作用，这就是PB——中位数市净率。
什么？市净率？您就别开玩笑了，这是中国股市啊老大，市净率顶个鸟用啊，多少所谓的题材股，市净率几倍、甚至十几倍都很正常，你说这个有嘛意思？你要按照市净率来指导买卖股票，恐怕要喝西北风了。
没错，就是市净率！
市净率

是股票的价格和每股净资产之比。尽管很多所谓的价值投资者可以天天挂在嘴边，但却从未仔细研究过市净率在判断股指高低中的重要作用。
我有一份自己画的沪深A股中位数市净率走势图，有空就拿出来看看，越看越喜欢越看越爱看。看似平常一幅图，高低错落，起起伏伏，一个个山峦和低谷中，流淌着多少股民（包括我自己）的血和泪！
考查上海大盘的历史中位数市净率，我们发现，每当数值达到5以上时，大盘就到了危险阶段，而在6以上时，几乎没有不暴跌的。
基于以往历史资料，我们可以建立一个粗略的买入—持仓—卖出模型：凡大盘中位数市净率在5以上时，开始分批抛出股票；5.5以上时，加大力度抛出；达到6时全数抛空。
中位数市净率在2以下时，开始分批买入股票；1.5时加大力度买入；如果达到1，满仓；
2至5为持仓期。
当然，如果今后中国股市向成熟市场靠拢的话，中位数市净率将还会有一个逐渐下降的过程，保守一点的话，我们可以将模型之上下限再向下移一些。
显然，知道了中位数市净率与股指之间的联动关系，确实可以指导我们的操作，起码你不会在6000点还傻傻地等着8000点10000点而不断地买入；1660点不至于害怕跌到1000点而割肉，倒在黎明前的黑暗之中。
从理论上讲起来，仅凭这样一张图我们就可以远离市场的喧嚣，闭着眼睛赚些钱，不必理会市场的涨涨跌跌，不必理会主力的虚虚实实，不必相信技术的进进出出。就如同站在高山看大海，波涛汹涌在你眼中只不过是些许浪花而已，你与那些在浪尖波谷之间讨生活的人们截然不同的是，你从此将远离焦虑、不安、狂妄、恐惧、贪婪、悔恨，以平和安详的心态，在市场中赚取些你应该赚取的利润。
一再需要强调的是，尽管如此，我们知道，虽然我们能够把握大概率事件，但股市是不确定的。比如，在上涨或下跌的行情中，大盘中位数市净率正好止步4.8或2.2，就开始下跌或上涨，如果你一定要机械地等着5或2的到来，恐怕迎接你的就只会是套牢或踏空了。至于如何操作，那就是更进一步的功夫了。

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