这一段是摘抄自我与读者来信中的一段
国债期货这个空间有点小，不好搞，投机不成反倒舍把米，因为很简单的道理，TF不可能跌成一坨屎，这个是国债，国债是金边债券，比如说跌到91都不得了了，但涨也不不可能涨到满额100，实际上91跟100都不可能.因为还有一个收益率在那，国债收益如果是4%的话，那么理论上涨回96附近就做平了，所以这个空间很小。
最关键的是国债收益率而非国债期货，国债期货反向去影响收益率。
这个地方我举例来说为什么国债期货投机空间很小，我为了方便我做个整数并简化一下
假设5年期国债原本发行价格是100元，收益率5%
这个5%对于政府来说实在是太贵了，他想把收益率打下去
市场国债期货那因为有这5%的每年的收益率，因此波动来波动去可能95元-100区间就有人要了，那么损失就是5%（本金）
但政府如果觉得收益率太高想把收益率打到2%（政府其实本质上就是借新还旧，现在收益率太高了）
那么国债的价格就打上去了成为98元，收益率变成2%
PS：美国5年期国债最早才0.6%附近起来的，所以美国经济繁荣，如果大陆政府想走那条路子，那么至少国债收益率要打到1%
其实这里面问题就来了，很多人认为不就是95变成98 5%变成2%吗
其实你看到的是绝对数字，相对变化那
国债TF的投机波动也就（98-95）/95=0.0315789473684211
而国债收益率的变动就惊人了(2-5)/5=0.6
也就是说国债价格的这么一点点波动导致政府的发债成本降低了60%
同样的大家也可以去看美债，美债从年初的收益率0.6到现在的1.8.美国政府发下去了，因为发债的成本暴涨了200%多，SO他们必须打叙利亚找人买单。
因此TF虽然我的判断是会走出\/行情，但其实投机空间不大，也就是说虽然我们知道这个走法，但能踩到的准星的空间非常小才3%左右的波动，就像很多小说里面的剧情一样，主角隔岸互相望着，但是干瞪眼过干瘾。
（PS：为了简化算法，我把TF就干脆当成了波动的国债价格，其实实际上还有个因子在里面，我这么建模的目的是说明这个投机空间不大，真正大的在国债利率那）
国债期货这个空间有点小，不好搞，投机不成反倒舍把米，因为很简单的道理，TF不可能跌成一坨屎，这个是国债，国债是金边债券，比如说跌到91都不得了了，但涨也不不可能涨到满额100，实际上91跟100都不可能.因为还有一个收益率在那，国债收益如果是4%的话，那么理论上涨回96附近就做平了，所以这个空间很小。
最关键的是国债收益率而非国债期货，国债期货反向去影响收益率。
这个地方我举例来说为什么国债期货投机空间很小，我为了方便我做个整数并简化一下
假设5年期国债原本发行价格是100元，收益率5%
这个5%对于政府来说实在是太贵了，他想把收益率打下去
市场国债期货那因为有这5%的每年的收益率，因此波动来波动去可能95元-100区间就有人要了，那么损失就是5%（本金）
但政府如果觉得收益率太高想把收益率打到2%（政府其实本质上就是借新还旧，现在收益率太高了）
那么国债的价格就打上去了成为98元，收益率变成2%
PS：美国5年期国债最早才0.6%附近起来的，所以美国经济繁荣，如果大陆政府想走那条路子，那么至少国债收益率要打到1%
其实这里面问题就来了，很多人认为不就是95变成98 5%变成2%吗
其实你看到的是绝对数字，相对变化那
国债TF的投机波动也就（98-95）/95=0.0315789473684211
而国债收益率的变动就惊人了(2-5)/5=0.6
也就是说国债价格的这么一点点波动导致政府的发债成本降低了60%
同样的大家也可以去看美债，美债从年初的收益率0.6到现在的1.8.美国政府发下去了，因为发债的成本暴涨了200%多，SO他们必须打叙利亚找人买单。
因此TF虽然我的判断是会走出\/行情，但其实投机空间不大，也就是说虽然我们知道这个走法，但能踩到的准星的空间非常小才3%左右的波动，就像很多小说里面的剧情一样，主角隔岸互相望着，但是干瞪眼过干瘾。
（PS：为了简化算法，我把TF就干脆当成了波动的国债价格，其实实际上还有个因子在里面，我这么建模的目的是说明这个投机空间不大，真正大的在国债利率那）