继续震荡，继续分化

2017-07-30 15:20阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1673953985

首先，熊市没有结束，但是经济复苏了，接着，创业板还会新低，但是50指数不会新低了，但是估计接下来也会震荡，最后，50指数未来2年大概率会持续强于创业板指数

首先我们要明确，A股上证指数一直是失真的，上证指数就是个宏观经济指数，除掉垃圾股就是周期股，而创业板指数则是第三产业指数，除掉垃圾股以后权重几乎都是第三产业的（只有是少数制造业），所以前几年我一直强调不用理会上证指数，现在则正好相反，因为经济复苏，所以上证成分股本来弹性就大于创业板成分股，何况估值还低，所以未来上证50强于上证指数，上证指数强于创业板指数是很正常的，暂时预期这个过程还能维持2年左右

于是有人就会问，难道中国的未来在这些周期性行业？这又是一个典型的长期问题短期化，我已经说了，中国的周期经济经过30年发展，已经集中度大幅提升，周期性会逐步淡化，进入到周期经济的尾声了，未来第三产业会大发展（13年就提出了这个论断），所以中国的未来自然不在周期性行业，但是中国未来20年的发展跟明天钢铁是否涨价或者铜是否涨价有毛关系？未来10年的大牛股一定在第三产业，但是未来一年的大牛股大概率还是在周期性行业！

然后前阵子大跌的时候说了大多数家电股已经见到了至少一年内的股价高点，但是白酒银行依然是机会，最近白酒银行全部大涨，原因很简单，家电是周期性成长股，有不少公司周期性强于成长性，现在在估值高点加周期高点，未来需要成长来弥补

周期下滑以及估值下滑，能继续新高的公司只有极少数，但是白酒银行现在虽然股价涨很多，但是依然是周期起点以及估值中位数，事实上即使到现在，大多数人还是不承认白酒是一个新周期，还是认为现在是酒类内部竞争导致的增长，或者是消费升级的结果，这就是预期差！很多人拿出去年看空商品的理论来强调白酒不是新周期，去年大家说经济复苏不可持续，商品牛市不可持续，因为需求没起来，现在说白酒不是新周期，因为三线白酒不行，拜托，一线白酒是跟PPI，三线白酒是跟CPI，CPI滞后PPI不是很正常么，在行业不好或者刚好转的时候能力强的企业挤压能力弱的企业不是很正常么，但是到周期尾声，只要没死的企业都会受益，等你看到三线白酒也好起来承认这是新周期的时候，周期就近尾声了！银行也是同理，大行先好，然后到最后小银行弹性起来。

本微信不荐股，甚至板块都懒得讲，讲银行白酒只是举例而已，我只想讲逻辑，逻辑就是这是实实在在的经济复苏，趋势确定只是弹性多大不确定，因为弹性掌握在管理层手里，需要观察政策，但是无论如何，顺着经济复苏的链条，把05-07年除了券商以外的板块轮番撸一遍就是了！

最后，相信很多人还是关心创业板，第一，见底不是这么见的，强度转化不是这么转化的，所以依然不认为创业板能领涨，依然只是反弹而已，第二，创业板并非没前途，创业板未来是有可能出无数千亿公司的，中国转型不是能不能转，而是时候有没有到，现在时候已经到了，转型会持续的！转型从来不是靠主观意识而必然是社会自发必需的，举个例子，2000年中国就说要转型，为什么转不过来？举个例子，2004年，随便开个外贸厂就能赚几百万几千万甚至更多钱的时候谁会去做高端制造业，但是今天螺纹钢那么赚钱，你有100亿你会去建钢厂吗？创业板只是估值贵罢了，很多成长股已经基本上见底或者一年内就会见底，第三，现在别看创业板指数，只看优质个股，就如同13-15，你看上证是没用的，但是你看浙江龙盛之类的上证股票不一样涨得很好？指数差不代表没有基本面向上估值合理的个股，没必要过分强调风格，基本面才是根本！

总结，经济复苏，顺着周期产业链往下撸，但是指数在压力位附近了，短期估计要剧烈震荡了，别冲动，有跌敢买，追涨要谨慎，创业板不少优质成长股现在并不贵，但是也不够便宜，自己观察找机会买吧，不要过分强调风格，基本面才是根本！

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