宇通客车财务真实性探析
CunShan Investment
我们通过将宇通客车主要的营运能力和盈利能力指标与行业其余四家公司进行对比后发现：公司各项指标均显著好于同类公司，且各项指标的稳定性、连续性、成长性均很好。面对如此结论，我们一方面不得不赞赏公司在客车这个整体收益水平较低的行业取得如此优异的成绩，但另一方面也引起了我们对公司财务数据真实性的怀疑（公司间接的MBO模式为我们其财务舞弊的嫌疑提供了一定理由）。
发现财务数据疑点并找出其中原因并不是一件容易的工作。我们这里的分析主要是运用一些常用的财务数据疑点识别方法，对重点科目进行横向、纵向分析，发现疑点则重点针对疑点分析。当然，应该说任何一家公司的财务数据在不同使用者看来都会有不同的疑点，疑点并不一定说明公司本身有问题。
1.应收账款分析
表1：宇通客车2003-2010年应收账款/万元
CunShan Investment
我们通过将宇通客车主要的营运能力和盈利能力指标与行业其余四家公司进行对比后发现：公司各项指标均显著好于同类公司，且各项指标的稳定性、连续性、成长性均很好。面对如此结论，我们一方面不得不赞赏公司在客车这个整体收益水平较低的行业取得如此优异的成绩，但另一方面也引起了我们对公司财务数据真实性的怀疑（公司间接的MBO模式为我们其财务舞弊的嫌疑提供了一定理由）。
发现财务数据疑点并找出其中原因并不是一件容易的工作。我们这里的分析主要是运用一些常用的财务数据疑点识别方法，对重点科目进行横向、纵向分析，发现疑点则重点针对疑点分析。当然，应该说任何一家公司的财务数据在不同使用者看来都会有不同的疑点，疑点并不一定说明公司本身有问题。
1.应收账款分析
表1：宇通客车2003-2010年应收账款/万元
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