中信证券（600030SH）,2012年报

2013-04-03 13:44阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1684321537

中信证券2012年全年净利润为 42.3亿，同比下降 66% ，调整后口径（剔除华夏基金持股比例差异影响）为同比上升 52% 。四季度单季净利润13.2亿，环比增长 96% ，符合预期和业绩快报。

主要发现

► 巩固融资融券市场第一宝座，约定购回迅速拉近与第一的差距，并率先开展股票收益互换。中信证券融资融券余额四季度环比增长 42% ，市场份额提升 1.1个百分点至 9.9%。约定购回余额2013年以来快速几乎增长

200%，市场份额提升至13.6% ，与海通的 14.7% 较为接近。2012年下半年中信证券率先在行业内开展股票收益互换（有望成为继融资融券和类贷款之后的又一短平快业务），预计创新业务（融资融券、类贷款、直投、做市）的净利润贡献为 26.1% 。

► 经纪业务市场份额连续七个季度提升，手续费率环比回升11% 。得益于创新业务发展带来的客户综合服务能力提升，经纪业务市场份额环比继续小幅上升0.01 个百分点至5.83% ，为连续七个季度上升。随着非现场开户的即将开闸，预计中信证券市场份额未来仍将提升。

► 受益于A 股反弹和直投项目退出，四季度自营业务实际投资收益率高达14%。浮亏额由三季度末的 13亿大幅收窄至1.7亿，大幅增加了2013年盈利增长的确定性。