（本文纯属个人观点，与作者雇主及任何机构无关）
对于下一步房价的走势，两派市场人士截然不同：一派号召趁机赶紧买房，似乎过来此村就不再有店；而另外一派则坚持房价必然雪崩……那么，买房投资的机会真的到了吗？作为投资人应如何衡量目前房价的下行是机会?
记得今年初，敝人作了2014年投资市场的“十小猜测”，试图对国内外主要投资品种的走势作方向性的判断，其中的最后一条是“国内房价下跌的狼真来了”。当时，国内楼市刚完成2013的“报复性大涨”，说房地产价格下跌就像说“狼来了”一样，基本无人相信。
然而，在过去的半年，狼却确实来了。已连涨多年的北上广深，房价明显停滞，其他二三线城市房价更是显著下行。
从投资角度，衡量投资品是否值得买的唯一标准就是回报率。我们一起看看房地产投资预期回报如何吧：
以现价计算，在国内大城市买房子出租，其租金回报率一般在2%左右；而我们目前上市的长期企业债收益率达到6%-8%的水平，非标准的固定收益信托（实际上是企业债、地产债、地方政府债）产品的收益率更在10%-12%水平。房地产投资比这些固定收益的风险要大，因而对回报率的要求也理应要更高（来补偿承担的风险）。但是，实际上以现在价格水平投资房地产，实际可期待的长期回报率远比不上比其风险小得多的固定收益投资品种。冷静想想，要投资房地产？ 您是否愿意接受更大风险的前提下接受更低的回报率（说得通俗一点：花钱买风险）？
有人肯定说：不能这样比
对于下一步房价的走势，两派市场人士截然不同：一派号召趁机赶紧买房，似乎过来此村就不再有店；而另外一派则坚持房价必然雪崩……那么，买房投资的机会真的到了吗？作为投资人应如何衡量目前房价的下行是机会?
记得今年初，敝人作了2014年投资市场的“十小猜测”，试图对国内外主要投资品种的走势作方向性的判断，其中的最后一条是“国内房价下跌的狼真来了”。当时，国内楼市刚完成2013的“报复性大涨”，说房地产价格下跌就像说“狼来了”一样，基本无人相信。
然而，在过去的半年，狼却确实来了。已连涨多年的北上广深，房价明显停滞，其他二三线城市房价更是显著下行。
从投资角度，衡量投资品是否值得买的唯一标准就是回报率。我们一起看看房地产投资预期回报如何吧：
以现价计算，在国内大城市买房子出租，其租金回报率一般在2%左右；而我们目前上市的长期企业债收益率达到6%-8%的水平，非标准的固定收益信托（实际上是企业债、地产债、地方政府债）产品的收益率更在10%-12%水平。房地产投资比这些固定收益的风险要大，因而对回报率的要求也理应要更高（来补偿承担的风险）。但是，实际上以现在价格水平投资房地产，实际可期待的长期回报率远比不上比其风险小得多的固定收益投资品种。冷静想想，要投资房地产？ 您是否愿意接受更大风险的前提下接受更低的回报率（说得通俗一点：花钱买风险）？
有人肯定说：不能这样比